「困惑した」FEDのPowellが「株式市場に屈服した」とJeff Gundlachはなじる
Having earlier in the week indicated his grave concern that a recession looms, signaled by Conference Board sentiment extremes...noting the
spread between the Conference Board's current
sentiment and expectations is the widest since March 2001, the first
month of the U.S. recession that year.
今週初めに景気後退の深刻な懸念を彼は示した、全米産業審議会心理指数が極端になり・・他でもない、現状指数と将来指数が大きく乖離したのだ、２００１年３月以来のことだ、この年の初月に米国は景気後退入りしていた。
Which DoubleLine's CEO Jeff Gundlach warned...
The bond guru told Reuters in an interview tonight that fragile equity markets forced Fed Chair Jerome Powell to pledge on Wednesday that the U.S. central bank will be patient with future interest rate hikes
債権第一人者の彼は今夜ロイターのインタビューに答えた、脆弱な株式市場がFED議長 Jerome Powell にこう約束させた、将来の金利引き上げに対して米国中央銀行は忍耐強く対応するだろうと。
And while Powell umm'd and agh'd through his press conference, truly unable to draw the line between optimistic economic outlooks and his unprecedented reversal of policy (which plunged market expectations from a 50bps hike in 2019 to a 25bps cut in a few weeks)...
そしてプレスカンファレンスで彼は「うーーん」とか「えーー」を頻発したが、本当に経済に対する楽観的見方と予想外の政策反転の関係を示せなかった（市場予想では数週間後に金利引き上げをし、２０１９年に二度の引き上げというものだった）・・・・
Gundlach explained that this is laying the ground work for QE4...
Gundlach はこの状況をQE4への地ならしだと解説する・・・
「そして必要に応じて、FEDはバランスシートを拡大するだろう。QEは「正式名称のない」代替政策手段であり、FFR低下で経済／相場に十分な影響を与えることができないときの代替手段だと言及した。」
Which explains the plunge in the dollar and surge in stocks, bonds, and gold...
下のチャートはドルの下落と、株式、債権、ゴールドの上昇を示す・・・・
The DoubleLine boss went on to warn, the consumer future expectations data is “flat-out bright red bells ringing.”
The DoubleLine創業者である彼はこう警告した、将来消費者信頼指数は「平坦域をすぎて強烈な警告赤信号を発している。」
One of the “morning binge-party after effects” from Wednesday’s strong stock-market rally is “not knowing what the plan really is,” Gundlach said.
水曜の強い株式ラリーのあとでの「二日酔い現象」のひとつとして言えるのは、「本当のプランは何かがわからない」ということだ、とGundlachは言った。
And in the meantime, macro data and earning expectations contonue to tumble against a Powell-Put levitated stock market...
そうこうしているうちに、マクロデータと予想収益は引き続き転落している、Powell-Putで株式市場は浮揚しているにもかかわらずだ・・・・
今週初めに景気後退の深刻な懸念を彼は示した、全米産業審議会心理指数が極端になり・・他でもない、現状指数と将来指数が大きく乖離したのだ、２００１年３月以来のことだ、この年の初月に米国は景気後退入りしていた。
Which DoubleLine's CEO Jeff Gundlach warned...
債権第一人者の彼は今夜ロイターのインタビューに答えた、脆弱な株式市場がFED議長 Jerome Powell にこう約束させた、将来の金利引き上げに対して米国中央銀行は忍耐強く対応するだろうと。
“He’s caving to the stock market. The stock market scared him,” in late 2018.「彼は株式市場に屈服した。２０１８年遅くに株式市場が彼を脅したのだ。」
And while Powell umm'd and agh'd through his press conference, truly unable to draw the line between optimistic economic outlooks and his unprecedented reversal of policy (which plunged market expectations from a 50bps hike in 2019 to a 25bps cut in a few weeks)...
そしてプレスカンファレンスで彼は「うーーん」とか「えーー」を頻発したが、本当に経済に対する楽観的見方と予想外の政策反転の関係を示せなかった（市場予想では数週間後に金利引き上げをし、２０１９年に二度の引き上げというものだった）・・・・
Gundlach はこの状況をQE4への地ならしだと解説する・・・
“Even though they won’t say so, this shows that Quantitative Tightening will be slowed down,” Gundlach said.「たとえ彼が直接言わなくとも、この状況はQTが軟化するだろうということを示している、」とGundlachは言った。
“And if need be, the Fed will expand the balance sheet. QE (Quantitative Easing) is the ‘unnamed’ other policy tool he referenced in case lowering the Fed funds rate proves not to be enough to strengthen the economy/markets.”
「そして必要に応じて、FEDはバランスシートを拡大するだろう。QEは「正式名称のない」代替政策手段であり、FFR低下で経済／相場に十分な影響を与えることができないときの代替手段だと言及した。」
Which explains the plunge in the dollar and surge in stocks, bonds, and gold...
下のチャートはドルの下落と、株式、債権、ゴールドの上昇を示す・・・・
The DoubleLine boss went on to warn, the consumer future expectations data is “flat-out bright red bells ringing.”
The DoubleLine創業者である彼はこう警告した、将来消費者信頼指数は「平坦域をすぎて強烈な警告赤信号を発している。」
One of the “morning binge-party after effects” from Wednesday’s strong stock-market rally is “not knowing what the plan really is,” Gundlach said.
水曜の強い株式ラリーのあとでの「二日酔い現象」のひとつとして言えるのは、「本当のプランは何かがわからない」ということだ、とGundlachは言った。
“Powell is basically saying, I am going back into a foxhole and then decide what the next move is. Powell said ‘I don’t want to say anything and I don’t want to get pinned down as I did before.’ Because it got embarrassing.”「Powellの言わんとすることはこうだ、私は一旦一次避難し、次の行動を考える。Powellはこういった「私は何も言いたくない、また私は過去の行動に囚われたくもない。」
And in the meantime, macro data and earning expectations contonue to tumble against a Powell-Put levitated stock market...
そうこうしているうちに、マクロデータと予想収益は引き続き転落している、Powell-Putで株式市場は浮揚しているにもかかわらずだ・・・・
