世界経済不調が差し迫る、「炭鉱のカナリア」である韓国輸出が急落
In the latest sign that the slowdown in China and the global trade war is weighing on global commerce, South Korea’s exports fell in December.
The 1.2% YoY decline was dramatically below the +2.5% YoY expected and
missed even the most pessimistic forecast (which was still a rise).
最近の中国の低迷と世界的貿易戦争で世界貿易が弱まっているなかで、韓国の輸出が１２月に下落した。YoYで１．２％の下落は予想平均値＋２．５％からみるととても少ない、もっとも悲観的な予想よりもさらに悪い（最悪予想でもプラスだった）。
Korean exports were hit by falling memory-chip and oil prices and cooling demand from China and imports also disappointed, rising 0.9% YoY.
韓国の輸出はメモリ価格下落、原油下落そして中国需要低迷の影響をうけた、そして輸入も失望するものだった、YoYで０．９％増だった。
Exports to China dropped 13.9% in December over a year earlier, as trade friction with the United States weighed on demand from the largest buyer of South Korean goods.
中国への輸出は１２月にYoYで１３．９％下落した、対米貿易摩擦のために韓国製品最大の買い手の需要が弱まっている。
South Korea is the first major exporter to report trade data each month, so provides an early reading of global trade; and as the world's leading exporter of computer chips, ships, cars and petroleum products, December's data is a major red flag for the global economy.
韓国は、毎月の貿易データを開示するはじめての大手輸出国だ、というわけで世界貿易の傾向をいち早く把握できる；そして同国は以下の品目輸出で世界をリードしている、半導体チップ、船舶、自動車そして石油加工製品、１２月のデータは世界経済に赤信号を発している。
As the chart below shows, Global equity market earnings growth (and contraction) is extremely tightly correlated to Korean export growth (or contraction)...
下のチャートを見ればわかるが、世界株式市場の収益成長（収縮）はとても密接に韓国輸出成長（収斂）と相関している・・・・
So maybe global stocks are on to something with their recent collapse as they increasingly price in an earnings recession.
というわけで世界的株式の最近の急落は収益後退を織り込んでいるのかもしれない。
最近の中国の低迷と世界的貿易戦争で世界貿易が弱まっているなかで、韓国の輸出が１２月に下落した。YoYで１．２％の下落は予想平均値＋２．５％からみるととても少ない、もっとも悲観的な予想よりもさらに悪い（最悪予想でもプラスだった）。
Korean exports were hit by falling memory-chip and oil prices and cooling demand from China and imports also disappointed, rising 0.9% YoY.
韓国の輸出はメモリ価格下落、原油下落そして中国需要低迷の影響をうけた、そして輸入も失望するものだった、YoYで０．９％増だった。
"The (annual) decline came about a month earlier than I thought, but I expect Korean exports to be weak throughout the first half of this year, posting low single-digit growth at best," said Lee Seung-hoon, an economist at Meritz Securities.「年間下落は私が思っていたよりもひと月早く到来した、しかし私は韓国の輸出は今年前半を通じて弱いと思っている、良くて一桁代の低位だ、」とMeritz 証券のエコノミストLee Seung-honnは言う。
中国への輸出は１２月にYoYで１３．９％下落した、対米貿易摩擦のために韓国製品最大の買い手の需要が弱まっている。
South Korea is the first major exporter to report trade data each month, so provides an early reading of global trade; and as the world's leading exporter of computer chips, ships, cars and petroleum products, December's data is a major red flag for the global economy.
韓国は、毎月の貿易データを開示するはじめての大手輸出国だ、というわけで世界貿易の傾向をいち早く把握できる；そして同国は以下の品目輸出で世界をリードしている、半導体チップ、船舶、自動車そして石油加工製品、１２月のデータは世界経済に赤信号を発している。
As the chart below shows, Global equity market earnings growth (and contraction) is extremely tightly correlated to Korean export growth (or contraction)...
下のチャートを見ればわかるが、世界株式市場の収益成長（収縮）はとても密接に韓国輸出成長（収斂）と相関している・・・・
So maybe global stocks are on to something with their recent collapse as they increasingly price in an earnings recession.
というわけで世界的株式の最近の急落は収益後退を織り込んでいるのかもしれない。
