金鉱株は前進を続ける by Zeal 後半
All-in sustaining costs generally don’t change much regardless of gold’s action. They are largely fixed as mines are being planned. Operating them generally requires similar levels of spending on infrastructure and employees quarter after quarter. Over the past 4 quarters, the GDX-top-34 gold miners’ AISCs have averaged $884, $856, $877, and $889 per ounce. That works out to a tight mean of $877, close to $875.
ゴールドの値動きによらずAISCは変わるものではない。AISCは鉱山設計段階でほとんど決まっている。事業遂行に当たり設備や従業員の数にそう変わりはない。過去４半期を見るとGDX上位３４銘柄のAISCは＄８８４，＄８５６，＄８７７，そして＄８８９だ。この値は平均値＄８７７の近くに集中している、＄８７５に近いものだ。
ゴールドの値動きによらずAISCは変わるものではない。AISCは鉱山設計段階でほとんど決まっている。事業遂行に当たり設備や従業員の数にそう変わりはない。過去４半期を見るとGDX上位３４銘柄のAISCは＄８８４，＄８５６，＄８７７，そして＄８８９だ。この値は平均値＄８７７の近くに集中している、＄８７５に近いものだ。
If the major gold miners produced gold last quarter at $877 per ounce, that implies $426 profits given the $1303 average prevailing gold prices in Q1. That would make for utterly-enormous 25.7% QoQ growth in gold-mining profits! Such massive earnings growth would really catch investors’ attention, especially with general stocks’ profits expected to be flat at best. Gold-stock fundamentals radically improve with higher gold.
もし前四半期のAISCが＄８７７で平均ゴールド価格＄１３０３なら利益は＄４２６となる。これはQoQで２５．７％もの利益上昇となる！このような巨額の利益成長は投資家の注目を集めるだろう、特に一般株式の利益が横ばいまたは下落のときには。ゴールド上昇で金鉱株のファンダメンタルズは極端に改善している。
もし前四半期のAISCが＄８７７で平均ゴールド価格＄１３０３なら利益は＄４２６となる。これはQoQで２５．７％もの利益上昇となる！このような巨額の利益成長は投資家の注目を集めるだろう、特に一般株式の利益が横ばいまたは下落のときには。ゴールド上昇で金鉱株のファンダメンタルズは極端に改善している。
And all this is happening during one of gold stocks’ strongest times of the year seasonally, their powerful spring rally. I explained this next chart in depth about a month ago in my latest spring-rally essay, and it’s important to remember. Gold stocks have powered sharply higher on average between mid-March to early June in modern bull-market years. We’re talking 12.2% average gains in the benchmark HUI gold-stock index!
そしてこの一連の出来事が金鉱株が季節的に強い時期に起きようとしている、強い春ラリーだ。私は次のチャートをひと月前に詳しく解説した、この重要性を思い起こしてほしい。近年ブル年において、金鉱株は３月半ばから６月初めまで強い上昇傾向にある。HUIでみて平均１２．２％上昇している。
そしてこの一連の出来事が金鉱株が季節的に強い時期に起きようとしている、強い春ラリーだ。私は次のチャートをひと月前に詳しく解説した、この重要性を思い起こしてほしい。近年ブル年において、金鉱株は３月半ばから６月初めまで強い上昇傾向にある。HUIでみて平均１２．２％上昇している。
Not only is gold stocks’ spring rally underway, but it’s this sector’s second-strongest seasonal advance of the year. Even if much-stronger fundamentals weren’t likely, even if gold wasn’t due to continue powering higher on a weakening US dollar and rolling-over stock markets, gold stocks tend to rally considerably in the spring. Greatly-improving earnings and stronger gold prices will really amplify this seasonal strength.
いまは春ラリーの最中であるだけでなく、一年を通じて二番目に大きなものだ。たとえファンダメンタルズがそれほど強くなくとも、またゴールドがそれほど上昇しなくとも、金鉱株は春にかなりなラリーを引き起こす。収益改善と強いゴールド価格が季節的な強さを増幅するだろう。
いまは春ラリーの最中であるだけでなく、一年を通じて二番目に大きなものだ。たとえファンダメンタルズがそれほど強くなくとも、またゴールドがそれほど上昇しなくとも、金鉱株は春にかなりなラリーを引き起こす。収益改善と強いゴールド価格が季節的な強さを増幅するだろう。
Strong seasonals act like tailwinds, boosting gold-stock uplegs fueled by improving technicals, sentiment, and fundamentals. When all these forces align, the gold-stock gains can be enormous. The last major spring rally happened in 2016, part of a monster gold-stock upleg where GDX skyrocketed 151.2% higher in just 6.4 months driven by a parallel strong gold upleg. GDX blasted 37.7% higher in that spring-rally span!
強い季節性が追い風となり、改善するテクニカル、心理、そしてファンダメンタルズが金鉱株上昇を加速させる。これらの要因が揃うときには、金鉱株上昇はとても大きくなる。前回春ラリーが大きかったのは２０１６年のことで、GDXが６．４ヶ月で１５１．２％上昇したときだ、当時ゴールドも同時に上昇した。このときの春ラリーではGDXは３７．７％上昇した！
強い季節性が追い風となり、改善するテクニカル、心理、そしてファンダメンタルズが金鉱株上昇を加速させる。これらの要因が揃うときには、金鉱株上昇はとても大きくなる。前回春ラリーが大きかったのは２０１６年のことで、GDXが６．４ヶ月で１５１．２％上昇したときだ、当時ゴールドも同時に上昇した。このときの春ラリーではGDXは３７．７％上昇した！
Although traders’ apathetic view on gold stocks in recent weeks is understandable, it isn’t justified at all. This sector has big potential to run much higher in the next couple months, which most traders aren’t yet ready for. The time to get deployed is of course before gold stocks surge higher again, when they can still be bought at relatively-low prices. This consolidation-drift window won’t last long, as gold is due to rally.
ここ数週金鉱株が弱いのも納得できるが、これは全く正当化されるものではない。今後２ヶ月はこのセクターには大きな上昇余地がある、多くのトレーダはまだこの準備ができていない。資金を投入すべき時期は当然再度金鉱株が上昇する前だ。この値固め横ばい時期はそう長くないだろう、ゴールドのラリーが迫っている。
ここ数週金鉱株が弱いのも納得できるが、これは全く正当化されるものではない。今後２ヶ月はこのセクターには大きな上昇余地がある、多くのトレーダはまだこの準備ができていない。資金を投入すべき時期は当然再度金鉱株が上昇する前だ。この値固め横ばい時期はそう長くないだろう、ゴールドのラリーが迫っている。
While investors and speculators can ride gold stocks’ next move higher in GDX, that is suboptimal. The largest gold miners dominating its weightings are really struggling with depleting production, retarding this entire ETF’s upside potential. Far-better gains will be won in the smaller mid-tier and junior gold miners. Plenty of them have superior fundamentals to the large majors, growing their outputs and driving down costs.
投資家投機筋共に次の金鉱株上昇にGDXを利用することができる、ただこれは次善策だ。このETFの大勢を占める銘柄は生産量低下に苦しんでいる、これがETF全体のパフォーマンスを下げている。もっと良い方法は規模の小さな中規模小規模金鉱株に投資することだ。それらの多くはファンダメンタルズに優れており、生産量を増やしコストを下げている。
投資家投機筋共に次の金鉱株上昇にGDXを利用することができる、ただこれは次善策だ。このETFの大勢を占める銘柄は生産量低下に苦しんでいる、これがETF全体のパフォーマンスを下げている。もっと良い方法は規模の小さな中規模小規模金鉱株に投資することだ。それらの多くはファンダメンタルズに優れており、生産量を増やしコストを下げている。
One of my core missions at Zeal is relentlessly studying the gold-stock world to uncover the stocks with superior fundamentals and upside potential. The trading books in both our popular weekly and monthly newsletters are currently full of these better gold and silver miners. Mostly added in recent months as gold stocks recovered from deep lows, our unrealized gains are already running as high as 66% this week!
Zealのコアミッションはファンダメンタルズに優れ上昇余地のある金鉱株を見つけることだ。私どもの週報・月報のトレーディングブックはこれらの優良金鉱株で溢れている。その多くはここ数ヶ月に加わったものでゴールドが底値から回復する過程においてだ、今週時点で私どもの未確定利益は６６％にもなる！
Zealのコアミッションはファンダメンタルズに優れ上昇余地のある金鉱株を見つけることだ。私どもの週報・月報のトレーディングブックはこれらの優良金鉱株で溢れている。その多くはここ数ヶ月に加わったものでゴールドが底値から回復する過程においてだ、今週時点で私どもの未確定利益は６６％にもなる！
To multiply your capital in the markets, you have to stay informed. Our newsletters are a great way, easy to read and affordable. They draw on my vast experience, knowledge, wisdom, and ongoing research to explain what’s going on in the markets, why, and how to trade them with specific stocks. As of Q4 we’ve recommended and realized 1076 newsletter stock trades since 2001, averaging annualized realized gains of +16.1%! That’s nearly double the long-term stock-market average. Subscribe today for just $12 per issue!
株式市場で皆さんの資産を何倍にもしたいなら、常に情報を得ることだ。私どものニュースレターは素晴らしいもので、読みやすくまたお手頃な価格だ。そこには私の比類なき経験、知識、継続する調査で溢れている、個別銘柄をどうしてどのように扱うかが詰め込まれている。２００１年以来Q4までで１０７６の推奨をおこなてきた、その平均年率リターンは＋１６．１％になる！この値は株式市場の長期ゲインを二倍するものだ。恐慌同苦すると一部辺りわずか＄１２だ！
株式市場で皆さんの資産を何倍にもしたいなら、常に情報を得ることだ。私どものニュースレターは素晴らしいもので、読みやすくまたお手頃な価格だ。そこには私の比類なき経験、知識、継続する調査で溢れている、個別銘柄をどうしてどのように扱うかが詰め込まれている。２００１年以来Q4までで１０７６の推奨をおこなてきた、その平均年率リターンは＋１６．１％になる！この値は株式市場の長期ゲインを二倍するものだ。恐慌同苦すると一部辺りわずか＄１２だ！
The bottom line is gold stocks are still marching higher despite the pall of apathy hanging over them. This upleg that excited traders back in February remains intact, with this sector simply pulling back within its uptrend. That has rebalanced sentiment, bleeding away greed. This basing has left gold stocks ready to rally to new upleg highs again, fueled by better gold prices greatly improving gold-mining fundamentals.
要約すると、金鉱株に熱気はないがまだ前進を続けている。２月にトレーダーを興奮させた上昇トレンドはまだ生きている、上昇トレンドの中での引き戻しに過ぎない。この動きでセンチメントをリバランスし、強欲意識をそいだのだ。この値固めで金鉱株は新たな高値に向かう準備ができた、ゴールド価格改善で金鉱株ファンダメンタルズも改善される。
要約すると、金鉱株に熱気はないがまだ前進を続けている。２月にトレーダーを興奮させた上昇トレンドはまだ生きている、上昇トレンドの中での引き戻しに過ぎない。この動きでセンチメントをリバランスし、強欲意識をそいだのだ。この値固めで金鉱株は新たな高値に向かう準備ができた、ゴールド価格改善で金鉱株ファンダメンタルズも改善される。
ゴールド価格の上昇で金鉱会社の収益はQoQで急増する。買い手が戻ることで上昇が加速する目前だ。米ドルの弱さと株式転落で投機筋投資家がまたゴールドを買うだろう。そして当然のことながら、金鉱株はいつものとおりその上昇をレバレッジするだろう。特に今回は季節的に強い春ラリーシーズンだ。
Adam Hamilton, CPA April 5, 2019 Subscribe
