Authored by Mike Shedlock via MishTalk,
I just recently spent some time on the Lance Roberts Podcast discussing why the next recession and market downturn will be nothing like the last. Here is the full interview:
私 Mike Shedlock は最近Lance Roverts Podcastで議論した、次の景気後退と市場の下落は前回とは全く違うものになるだろうと言う議論だ。ここで全インタビューを聴取できる:
If you search for "next recession" numerous ideas pop up. Many believe there will not be a recession soon.
Conditions are radically different than in 2007 and 2000. 2007とか2000とは経済環境が全く異なる。
The Fed re-blew a housing price bubble but the number of jobs tied to
construction, sales, CDOs, agents and even the impact on banks is a
shell of what happened then.
Unemployment will not rise much like last time. Instead, expect to
see hours cut.Also expect for many of those currently working two jobs
to lose one of them.
Japan is in a state of zombification and Europe is on the verge.
日本経済はすでにゾンビ化状態であり、欧州もそう変化しつつある。
The US may not and likely will not go through Japanese-like extremes
just yet. However, the demography setup is poor, the student debt
problem is a huge overhang, boomers unprepared for retirement is a huge
overhang, and pensions are a huge overhang.
文章全体がZeroHedge特有の皮肉で満ちています。 Global Earnings Downgrades At Highest Level In 10 Years by Tyler Durden Thu, 01/10/2019 - 16:45 As stock markets plunged in December, asset-gatherers and commission-takers (and politicians) rushed on to every media outlet to reassure everyone that the fundamentals are "solid", "extremely strong", "very positive" ... pick your spin. The only problem is that top-down, the fundamentals are dismally disappointing... 12月の株式急落で、株式を買い集めている人、手数料狙いの人(そして政治家)はメディアに出ずっぱりで誰もにこう訴えた、ファンダメンタルズは「健全」、「とても強い」、「とてもポジティブ」・・・みなさんもこれに振り回された。唯一の問題はこれらは上意下達であることだ、実際のファンダメンタルズは悲しいかな失望するものだ・・・・ And bottom-up, the fundamentals are almost as bad as they have ever been as analysts take the ax to their outlooks... the number of analysts’ global earnings downgrades exceeded upgrades by the most since 2...
米国はよく理解してませんが、日本の場合では量的緩和で日銀が国債買い上げした資金は日銀当座預金にそのままです、市中には流れていません。でもNHKのニュース等では「ジャブジャブ」という表現をアナウンサーが使い、さらに丁寧に水道の蛇口からお金が吐き出される画像まで示してくれます。これって心理効果が大きいですよね。量的緩和とは何かを7時のニュースや新聞でこれ以上丁寧に解説するのはそう簡単ではありません。一般の人も株式をやっている人も「イメージ」で捉える以上はそう簡単にできません。多くの人は量的緩和とはなにか、を理解していないと私は想像しています。 ただし、国債を買い上げるので長期金利が低下し住宅ローン金利等が下がったのは確実な効果です。一方で長短金利差が少なくなると銀行のビジネスモデルが成り立たなくなりますが。 This Is The One Chart Every Trader Should Have "Taped To Their Screen" by Tyler Durden Sat, 01/19/2019 - 18:55 After a year of tapering, the Fed’s balance sheet finally captured the market’s attention during the last three months of 2018. 一年間のテーパリング後、FEDバランスシートがとうとう市場の注目をあびることになった、2018年の最後の3ヶ月だ。 By the start of the fourth quarter, the Fed had finished raising the caps on monthly roll-off of its balance sheet to the full $50bn per month (peaking at $30bn USTs, $20bn MBS...