ゴールド急騰でブレークアウトが近い by Zeal
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Gold Surges Near Breakout
Adam Hamilton June 7, 2019 3262 Words
The SPX peaked at the end of April at another new all-time-record high. That extended its total monster-bounce rebound rally since late December to a colossal 25.3% in 4.2 months! A couple days later in early May with the SPX still near records, gold fell to that $1271 YTD low. Euphoric stock investors’ exodus from gold persisted another week, when GLD’s holdings slumped to 733.2t. That was down 11.0% in 3.3 months.
４月末にはSPXは再度新高値となった。これが１２月遅くからの反騰を拡大するもので、バケモノ級であり、４．２か月でなんと２５．３％も上昇した！その二日後の５月初めにはまだSPXは記録的な高値に近く、ゴールドは＄１２７１と年初来の安値になった。euphoricに満ちた株式投資家は翌週もゴールドから逃げ出し、GLD保持高は７３３．２トンまで下落した。これは３．３か月で１１．０％の下落だった。
And once gold heads over its $1365 bull-to-date peak of July 2016, gold investment will start becoming popular again. Financial-media coverage will explode, and be overwhelmingly positive. Investors love chasing winners, and nothing motivates them to buy more than new bull-market highs. We’ve seen that in spades in the stock markets in recent years.
そして一旦ゴールドが２０１６年７月のブル相場高値＄１３６５を超えると、ゴールド投資が再び一般的になってくるだろう。金融メディアの記事が爆発的に増え、圧倒的にポジティブなものになるだろう。投資家というのは勝ち馬を追いかけるのが好きで、ブル相場新高値ほどに買いを誘うものはない。我々はここ数年株式市場でこの状況を嫌というほど見てきた。
Major buying from highs often becomes self-feeding.
Once
gold gets to new bull-market highs, psychology will shift rapidly in
its favor. Gold financial-media coverage will soar, and will be
overwhelmingly positive. This will motivate investors and
speculators alike to shift capital back into gold to chase its
upside momentum. The potential gold and gold-stock gains with
sentiment turning favorable are massive. It’s best to get deployed
before gold’s breakout unleashes this.
一旦ゴールドがブル相場新高値になると、心理は大きく変わり好まれるだろう。金融メディアのゴールド記事が増え、圧倒的にポジティブなものだろう。こうなると投資家投機筋は資金をゴールドに戻し上昇モメントを追いかけるようになるだろう。ゴールドと金鉱株の潜在上昇力は心理改善でとても大きなものになる。ゴールドのブレークアウトが起きる前に資金を投じるのが最良だ。
Adam Hamilton, CPA June 7, 2019 Subscribe
Gold Surges Near Breakout
Adam Hamilton June 7, 2019 3262 Words
Gold
surged sharply over this past week or so, nearing a major
bull-market breakout! Nearly everyone was surprised by this violent
awakening, which erupted suddenly as gold languished around
year-to-date lows. If this dramatic rally has staying power, gold
has good odds of achieving decisive new bull-market highs. That
would change everything psychologically, ushering gold and its
miners’ stocks back into favor.
先週、ゴールドが急騰した、ブル相場のブレークアウトに近い！この突然の目覚めに誰もが驚いた、年初来の安値からの突然のものだった。この劇的なラリーが持続的なものなら、ゴールドはブル相場新高値となりそうだ。こうなると心理を全く変えてしまい、ゴールドや金鉱株が再び好まれるようになるだろう。
先週、ゴールドが急騰した、ブル相場のブレークアウトに近い！この突然の目覚めに誰もが驚いた、年初来の安値からの突然のものだった。この劇的なラリーが持続的なものなら、ゴールドはブル相場新高値となりそうだ。こうなると心理を全く変えてしまい、ゴールドや金鉱株が再び好まれるようになるだろう。
Gold
has largely flown under traders’ radars this year, mostly drowning
in apathy. Actually this unique asset had a strong start, climbing
4.6% year-to-date by mid-February to hit $1341. While merely a
10.1-month high, gold was close to a major bull-market breakout.
For several years now, gold has faced stiff resistance around
$1350. It has repelled gold multiple times, looking like an
impregnable Maginot Line.
今年ゴールドはトレーダーの注目を浴びなかった、ほとんど無関心。実際年初には力強かった、２月半ばまでに年初来で４．６％上昇し＄１３４１になった。１０．１か月ぶりの高値で、大きなブレークアウトまで近づいていた。ここ数年、ゴールドにとって＄１３５０が抵抗レベルだった。何回もこのレベルに挑戦し、まるで難攻不落のマジノラインのようだった。
今年ゴールドはトレーダーの注目を浴びなかった、ほとんど無関心。実際年初には力強かった、２月半ばまでに年初来で４．６％上昇し＄１３４１になった。１０．１か月ぶりの高値で、大きなブレークアウトまで近づいていた。ここ数年、ゴールドにとって＄１３５０が抵抗レベルだった。何回もこのレベルに挑戦し、まるで難攻不落のマジノラインのようだった。
But
gold’s promising ascent was short-circuited from there, unleashing a
disheartening slump over the next 10 weeks or so. By early May,
gold had retreated 5.2% to $1271. The primary culprit was resurgent
euphoria in the US stock markets. Equity exuberance has long
proven gold’s mortal nemesis. When stock markets are high and
expected to continue climbing on balance, gold investment demand
often withers.
しかしここからさらなる上昇が期待されたが、すぐに中断した、その後１０週ほどは失望させられた。５月始めには、ゴールドは５．２％下落し＄１２７１となった。その主要因は米国株式市場のwuphoriaが再燃したことだ。株式の熱狂はゴールドの天敵だ。株式が高値になりこれが続くと思われると、ゴールド投資需要は弱まることが多い。
しかしここからさらなる上昇が期待されたが、すぐに中断した、その後１０週ほどは失望させられた。５月始めには、ゴールドは５．２％下落し＄１２７１となった。その主要因は米国株式市場のwuphoriaが再燃したことだ。株式の熱狂はゴールドの天敵だ。株式が高値になりこれが続くと思われると、ゴールド投資需要は弱まることが多い。
The
recent gold action can’t be understood without the context of the US
stock markets as represented by their flagship S&P 500 index (SPX).
Heading into last September, the SPX was marching to a series of new
all-time record highs. Since gold tends to climb when stock
markets sell off, there was little demand for this essential
portfolio diversifier. Why buy gold when stocks seem to do nothing
but rally indefinitely?
最近のゴールドの値動きは米国株式、SPX，の動向抜きには語れない。昨年９月まではSPXは新高値の連続だった。株式が下落したときにゴールドは上昇する傾向にあるわけで、こういうときにはポートフォリオを分散する需要はなかった。株式がもう上昇するしか無いときに、どうしてゴールドを買うだろうか？そんなわけはない。
最近のゴールドの値動きは米国株式、SPX，の動向抜きには語れない。昨年９月まではSPXは新高値の連続だった。株式が下落したときにゴールドは上昇する傾向にあるわけで、こういうときにはポートフォリオを分散する需要はなかった。株式がもう上昇するしか無いときに、どうしてゴールドを買うだろうか？そんなわけはない。
That
who-cares sentiment helped fuel
all-time-record
short selling in gold futures, hammering gold down to $1174 in
mid-August for a 19.3-month low. Stuck in the shadows of euphoric
stock markets, gold largely drifted sideways from there averaging
$1197 until early October. But on October 10th, hyper-complacent
stock traders were finally confronted with a serious selloff as the
SPX plunged 3.3% that day alone.
投資心理を見る人達が、ゴールド先物市場で過去最高の空売りを行った、これが８月半ばに１９．３ヶ月ぶりの安値＄１１７４を引き起こした。株式市場のeuphoria の影を引きずり、ゴールドは横ばいで＄１１９７で１０月を迎えた。しかし１０月１０日に、これまで超安心感に浸っていた株式トレーダーはとうとう深刻な下落に遭遇した、SPXはこの一日だけで３．３％も下落したのだ。
投資心理を見る人達が、ゴールド先物市場で過去最高の空売りを行った、これが８月半ばに１９．３ヶ月ぶりの安値＄１１７４を引き起こした。株式市場のeuphoria の影を引きずり、ゴールドは横ばいで＄１１９７で１０月を迎えた。しかし１０月１０日に、これまで超安心感に浸っていた株式トレーダーはとうとう深刻な下落に遭遇した、SPXはこの一日だけで３．３％も下落したのだ。
Earlier hawkish comments from the Fed chairman were to blame. With
stock markets bleeding, traders remembered gold. The world’s
leading and dominant gold exchange-traded fund is the GLD SPDR Gold
Shares. According to the latest data from the venerable World Gold
Council, GLD’s 784.3 metric tons of gold bullion held in trust for
its shareholders at the end of Q1’19 represented 31.6% of global
gold ETFs’ total.
FED議長の当初のタカ派コメントがその原因だった。株式市場が苦しくなり、トレーダーはゴールドを思い出した。世界最大のゴールドETFはGLDだ。最新のWGCのデータではGLDが保有する金塊は２０１９Q1末において７８４．３トンで、世界中の同種ETFの３１．６％にもなる。
FED議長の当初のタカ派コメントがその原因だった。株式市場が苦しくなり、トレーダーはゴールドを思い出した。世界最大のゴールドETFはGLDだ。最新のWGCのデータではGLDが保有する金塊は２０１９Q1末において７８４．３トンで、世界中の同種ETFの３１．６％にもなる。
In
early October with the SPX just fractionally under its recent record
peak, GLD’s holdings slumped to a deep 2.6-year secular low
of 730.2t. But a few trading days later as the SPX’s sudden and
sharp plunge started to kill complacency, GLD enjoyed a big 1.2%
holdings build. When stock traders buy GLD shares at a faster pace
than gold itself is being bought, GLD’s managers equalize that
excess demand by buying gold.
１０月初めにはSPXは直近の記録的高値に近かった、GLD保持高は２．６年ぶりの低位７３０．２トンになった。しかしその後数日でSPXは急落し安心感が無くなり始め、GLDは保持高を１．２％も増やした。ゴールドが買われるよりも速く株式投資家がGLD株を買うと、GLD管理者は過剰需要を解消するために現物ゴールドを買い込む。
１０月初めにはSPXは直近の記録的高値に近かった、GLD保持高は２．６年ぶりの低位７３０．２トンになった。しかしその後数日でSPXは急落し安心感が無くなり始め、GLDは保持高を１．２％も増やした。ゴールドが買われるよりも速く株式投資家がGLD株を買うと、GLD管理者は過剰需要を解消するために現物ゴールドを買い込む。
That
SPX selloff snowballed into a severe near-bear correction, down
19.8% by Christmas Eve. With the stock markets burning, investors
remembered the timeless wisdom of prudently diversifying their
stock-heavy portfolios with counter-moving gold. It had rallied
8.1% in 4.3 months by the time a super-oversold SPX was ready to
bounce. That gold upleg kept growing, ultimately extending to 14.2%
gains by mid-February.
このSPX下落は雪だるま式に膨れ上がり準ベア相場入り調整となった、クリスマスイブまでに１９．８％下落した。株式市場が火の車になり、投資家は時を超えた知恵である半株式のゴールド投資を思い出した。SPXがうられるぎた反転を始めるまでの４．３か月でゴールドは８．１％上昇した。ゴールド上昇はつづき、２月中までで１４．２％の上昇となった。
このSPX下落は雪だるま式に膨れ上がり準ベア相場入り調整となった、クリスマスイブまでに１９．８％下落した。株式市場が火の車になり、投資家は時を超えた知恵である半株式のゴールド投資を思い出した。SPXがうられるぎた反転を始めるまでの４．３か月でゴールドは８．１％上昇した。ゴールド上昇はつづき、２月中までで１４．２％の上昇となった。
But
as gold neared that major $1350 bull-market breakout then, stock
euphoria came roaring back with a vengeance. The SPX had rocketed
18.2% higher out of its correction low by then, fueled by a radical
shift back to dovishness by the Fed! It completely capitulated and
caved to the stock markets, declaring that its
quantitative-tightening monetary policy was open for
adjustment in contrast to earlier statements on QT.
しかしゴールドが＄１３５０のブル相場ブレークアウトに近づいたとき、株式のeuphoriaがまたもや蘇った。SPXはこの調整安値から１８．２％上昇した、FEDがハト派へと極端な反転姿勢を見せたためだ！FEDは株式市場に降参して白旗を上げたのだ、初期のQTへの姿勢とは大きくことなり、QT政策はいつでも調整できると宣言した。
しかしゴールドが＄１３５０のブル相場ブレークアウトに近づいたとき、株式のeuphoriaがまたもや蘇った。SPXはこの調整安値から１８．２％上昇した、FEDがハト派へと極端な反転姿勢を見せたためだ！FEDは株式市場に降参して白旗を上げたのだ、初期のQTへの姿勢とは大きくことなり、QT政策はいつでも調整できると宣言した。
By
that point the SPX had regained nearly 3/4ths of its total
correction losses, so exuberant-again traders started to forget
gold. Gold investment demand peaked in late January the day before
the Fed gave in on QT, capping a 12.8% GLD-holdings build over 3.8
months. The higher the SPX rallied in recent months, the greater
stock euphoria grew and the more gold was forgotten. Yet again
stock euphoria
stunted gold.
この時点でSPXは全調整損失の３／４を取り戻していた、またもや熱狂が蘇りトレーダーはゴールドを忘れ始めた。ゴールド投資需要は１月遅くにピークを迎えた、FEDがQTに降参する前のことだ、GLDの保持高は３．８か月で１２．８％も増えていた、株式市場のeuphoriaが成長するほどにゴールドは忘れられる。またもや株式euphoriaがゴールドをやり込めた。
この時点でSPXは全調整損失の３／４を取り戻していた、またもや熱狂が蘇りトレーダーはゴールドを忘れ始めた。ゴールド投資需要は１月遅くにピークを迎えた、FEDがQTに降参する前のことだ、GLDの保持高は３．８か月で１２．８％も増えていた、株式市場のeuphoriaが成長するほどにゴールドは忘れられる。またもや株式euphoriaがゴールドをやり込めた。
The SPX peaked at the end of April at another new all-time-record high. That extended its total monster-bounce rebound rally since late December to a colossal 25.3% in 4.2 months! A couple days later in early May with the SPX still near records, gold fell to that $1271 YTD low. Euphoric stock investors’ exodus from gold persisted another week, when GLD’s holdings slumped to 733.2t. That was down 11.0% in 3.3 months.
４月末にはSPXは再度新高値となった。これが１２月遅くからの反騰を拡大するもので、バケモノ級であり、４．２か月でなんと２５．３％も上昇した！その二日後の５月初めにはまだSPXは記録的な高値に近く、ゴールドは＄１２７１と年初来の安値になった。euphoricに満ちた株式投資家は翌週もゴールドから逃げ出し、GLD保持高は７３３．２トンまで下落した。これは３．３か月で１１．０％の下落だった。
Gold
failed to break out above its years-old $1350 resistance zone in
mid-February because skyrocketing stock markets forced it
back out of favor. Between late January and mid-May, fully 97% of
GLD’s holdings build fueled by the SPX’s severe near-bear correction
largely in Q4 had been erased! Just like late last summer, gold was
again hostage to lofty euphoric stock markets. Investors wanted
nothing to do with it.
２月半ばに、ゴールドは長年の抵抗レベル＄１３５０を超えることができなかった、というのも株式市場のロケット上昇でゴールドが好まれなくなったからだ。１月遅くから２月半ばまでで、これまで積みましたGLD保持の９７％が解消された！まるで昨夏の再来だ、ゴールドはまたもや株式市場の極端なeuphoriaに捕まった。投資家が全く好まなくなったのだ。
２月半ばに、ゴールドは長年の抵抗レベル＄１３５０を超えることができなかった、というのも株式市場のロケット上昇でゴールドが好まれなくなったからだ。１月遅くから２月半ばまでで、これまで積みましたGLD保持の９７％が解消された！まるで昨夏の再来だ、ゴールドはまたもや株式市場の極端なeuphoriaに捕まった。投資家が全く好まなくなったのだ。
But
the SPX started rolling over again in May, slowly at first. It was
shoved after Trump got fed up with China backtracking on nearly a
year’s worth of trade negotiations with the US. On May 5th he
warned that tariffs on $200b of annual Chinese imports would blast
from 10% to 25% going effective the following Friday. That
gradually drove the SPX lower into mid-May, including serious 1.7%
and 2.4% down days.
しかしSPXは５月に再び転落し始めた、当初はゆっくりだった。一年をかけて合意形成していた米中貿易交渉を中国が撤回したことにトランプが辟易したことが始まりだった。５月５日に中国からの年間＄２００Bの輸入への関税をこれまでの１０％から翌金曜には２５％にすると警告した。この結果SPXは５月半ばにかけて徐々に下落した、なかには一日で１．７％とか２．４％と大きく下落する日もあった。
しかしSPXは５月に再び転落し始めた、当初はゆっくりだった。一年をかけて合意形成していた米中貿易交渉を中国が撤回したことにトランプが辟易したことが始まりだった。５月５日に中国からの年間＄２００Bの輸入への関税をこれまでの１０％から翌金曜には２５％にすると警告した。この結果SPXは５月半ばにかけて徐々に下落した、なかには一日で１．７％とか２．４％と大きく下落する日もあった。
So
once again just like in October the last time the SPX rolled over
hard, gold caught a bid. It rallied back up to $1299 in mid-May as
investors again remembered stock markets can also fall.
GLD’s holdings began modestly recovering as stock-market capital
started slowly migrating back into gold. But that nascent trend
reversed again in mid-May as stock markets bounced sharply higher,
unleashing surging euphoria.
またもやSPXは大きく下落した、昨年１０月と同様だ、これでゴールドが少し買われた。５月半ばまでで＄１２９９まで上昇した、投資家は株式も下落することを再度思い出した。GLD保持高は多少回復し、株式市場の資金がゆっくりとゴールドに戻ってきた。しかしこの初動も５月半ばに反転した、株式が旧反騰したのだ、これがまたeuhpriaを急増させた。
またもやSPXは大きく下落した、昨年１０月と同様だ、これでゴールドが少し買われた。５月半ばまでで＄１２９９まで上昇した、投資家は株式も下落することを再度思い出した。GLD保持高は多少回復し、株式市場の資金がゆっくりとゴールドに戻ってきた。しかしこの初動も５月半ばに反転した、株式が旧反騰したのだ、これがまたeuhpriaを急増させた。
The
primary driver of gold in recent years has been stock-market
fortunes. Gold often falls out of favor when stock markets are
high and rallying, then starts returning to favor when they sell off
again. In a very real sense gold is the anti-stock trade. While it
doesn’t only climb when stock markets weaken, that’s what mainstream
investors remember gold for. Its investment demand is rarely strong
near stock-market highs.
近年においてゴールド価格変動の主要因は株式市場の動向だ。株式市場が上昇しラリーが起きるとゴールドは好まれなくなる、ところが株式が下落するとまた好まれるようになる。現実的に見てゴールドは反株式の動きをする。株式が弱まったときだけに上昇するというわけではないが、多くの投資家はそう思っている。株式市場が高いときには投資需要はほとんど高くない。
近年においてゴールド価格変動の主要因は株式市場の動向だ。株式市場が上昇しラリーが起きるとゴールドは好まれなくなる、ところが株式が下落するとまた好まれるようになる。現実的に見てゴールドは反株式の動きをする。株式が弱まったときだけに上昇するというわけではないが、多くの投資家はそう思っている。株式市場が高いときには投資需要はほとんど高くない。
So
gold again slumped back near $1273 by late May as the SPX rebounded,
further demoralizing the few remaining contrarians. This metal felt
pretty hopeless heading into its
summer doldrums,
its weakest time of the year seasonally. Then a Trump bombshell
shocked stock traders out of their complacency. He warned the US
was levying escalating tariffs on all Mexican imports to
force Mexico to fight illegal immigration!
というわけで、５月遅くにはSPX反転でゴールドは＄１２７３まで下落した、残された数少ないコントラリアンもさらに気勢を削がれた。ゴールドはsummer doldrumsに向けて望み薄と思われた、年間を通してもっとも弱い季節を迎えるのだ。そこにトランプが爆弾初団で株式市場を驚かせた。メキシコの不法移民対策が不十分だと、彼は関税増加を警告した！
というわけで、５月遅くにはSPX反転でゴールドは＄１２７３まで下落した、残された数少ないコントラリアンもさらに気勢を削がれた。ゴールドはsummer doldrumsに向けて望み薄と思われた、年間を通してもっとも弱い季節を迎えるのだ。そこにトランプが爆弾初団で株式市場を驚かせた。メキシコの不法移民対策が不十分だと、彼は関税増加を警告した！
Last
Friday May 31st was the first trading day after that surprise, and
the SPX fell 1.3% to its lowest close since its all-time-record peak
a month earlier. That extended its total recent selloff to 6.6%, so
worries mounted. Gold had closed at $1288 in the prior day’s US
trading session. Overnight after Trump’s tweet on Mexico tariffs
gold rallied to $1297. That upside continued in the US, with gold
closing 1.3% higher at $1305.
５月３１日先週金曜がこのサプライズ後最初の取引日だった、そしてSPXは１．３％下落し、ひと月前の過去最高からの最低となった。これで最近の下落総量は６．６％となり、懸念が積み上がった。米国開場前にゴールドは＄１２８８で終えていた。トランプがメキシコへの関税をツイートした夜にゴールドは＄１２９７まで上昇した。この上昇は米国開場にも引き継がれ、終値で１．３％上昇し、＄１３０５となった。
５月３１日先週金曜がこのサプライズ後最初の取引日だった、そしてSPXは１．３％下落し、ひと月前の過去最高からの最低となった。これで最近の下落総量は６．６％となり、懸念が積み上がった。米国開場前にゴールドは＄１２８８で終えていた。トランプがメキシコへの関税をツイートした夜にゴールドは＄１２９７まで上昇した。この上昇は米国開場にも引き継がれ、終値で１．３％上昇し、＄１３０５となった。
$1300 is a critical psychological line, heavily coloring sentiment
especially among hyper-leveraged gold-futures speculators. They
tend to buy aggressively when gold regains $1300 from below, and
sell hard when gold breaks under $1300 from above. But while
gold-futures trading
heavily
influences short-term gold price action, only sustained
investment buying can ultimately
grow gold uplegs
to major status.
＄１３００というのは切りの良い大代で心理的に重要だ、特に超レバレッジ取引をする先物トレーダーの心理を大きく変える。ゴールドが＄１３００を上抜けすると彼らは積極的に買い進む傾向にある、そして＄１３００を下抜けると積極的に売り込む。しかし先物トレードは短期的なゴールド動向に大きく影響するが、相場が持続するのは投資家の買いだ。
＄１３００というのは切りの良い大代で心理的に重要だ、特に超レバレッジ取引をする先物トレーダーの心理を大きく変える。ゴールドが＄１３００を上抜けすると彼らは積極的に買い進む傾向にある、そして＄１３００を下抜けると積極的に売り込む。しかし先物トレードは短期的なゴールド動向に大きく影響するが、相場が持続するのは投資家の買いだ。
GLD’s holdings are the best daily proxy available of gold investment
demand. And last Friday when gold surged, GLD merely saw a small
0.3% holdings build. American stock investors weren’t buying gold,
it was the gold-futures speculators. These traders control far-less
capital than investors, so their available buying firepower to push
gold higher is limited. Gold uplegs never reach potential without
investment demand.
GLD保持高の日々の変化はゴールド投資需要を示すものだ。先週金曜にゴールド価格が急騰したとき、GLD保持高増加はわずか０．３％だった。米国株式投資家はゴールドを買っていなかった、買っていたのは先物投機筋だった。彼らの資金は投資家よりもずいぶんと少ない、そのため彼らの買いの力というのには限界がある。投資家の需要なくしてゴールド上昇は持続しない。
GLD保持高の日々の変化はゴールド投資需要を示すものだ。先週金曜にゴールド価格が急騰したとき、GLD保持高増加はわずか０．３％だった。米国株式投資家はゴールドを買っていなかった、買っていたのは先物投機筋だった。彼らの資金は投資家よりもずいぶんと少ない、そのため彼らの買いの力というのには限界がある。投資家の需要なくしてゴールド上昇は持続しない。
The
Asian markets were closed last Friday as gold rallied back over
$1300 in the States. So when they opened again this past Monday
June 3rd, Asian traders piled on to the gold buying. By the time
the US stock markets neared opening that day, gold was already up to
$1317 in overnight trading. Once again that global momentum carried
into the US session, helping gold surge another 1.5% higher
to $1325!
先週金曜にアジア市場が閉じたとき、米国ではゴールドは＄１３００まで戻っていた。そこで６月３日月曜の開場時には、アジアのトレーダーはゴールド買いを積み上げた。米国の株式市場が開くまでに、すでにゴールドは夜間取引ですでに＄１３１７まで上昇していた。またもや世界のモメントが米国取引まで引き継がれた、ゴールドはさらに１．５％上昇し、＄１３２５となった！
先週金曜にアジア市場が閉じたとき、米国ではゴールドは＄１３００まで戻っていた。そこで６月３日月曜の開場時には、アジアのトレーダーはゴールド買いを積み上げた。米国の株式市場が開くまでに、すでにゴールドは夜間取引ですでに＄１３１７まで上昇していた。またもや世界のモメントが米国取引まで引き継がれた、ゴールドはさらに１．５％上昇し、＄１３２５となった！
While great to see, that was still just a 3.2-month high. Without
investment demand, gold’s new surge was unlikely to last very long
on gold-futures buying alone. But something big changed that day in
the US markets. American stock traders, which had mostly shunned
gold since late January, took notice. They started shifting capital
back into gold via GLD shares in a major way, driving a huge 2.2%
build in its holdings!
注目すべきは、これはわずか３．２ヶ月ぶりの高値ということだ。投資需要無く、先物の買いだけでこれだけ上昇が続くわけがない。しかしなにか大きな変化がこの日米国市場で起きた。１月遅く以来ゴールドを避けてきた米国株式トレーダーが気づいたのだ。彼らが資金をGLD株経由でゴールドに大きくシフトし始めた、保持高をなんと２．２％も増やしたのだ。
注目すべきは、これはわずか３．２ヶ月ぶりの高値ということだ。投資需要無く、先物の買いだけでこれだけ上昇が続くわけがない。しかしなにか大きな変化がこの日米国市場で起きた。１月遅く以来ゴールドを避けてきた米国株式トレーダーが気づいたのだ。彼らが資金をGLD株経由でゴールドに大きくシフトし始めた、保持高をなんと２．２％も増やしたのだ。
That
was the biggest single-day percentage jump in this leading gold
ETF’s holdings in 2.9 years, since early July 2016. That happened
to be soon after the UK’s surprise pro-Brexit vote, when gold soared
on the resulting uncertainty. While one day doesn’t make a trend,
such a massive shift in gold investment buying is definitely
attention-grabbing. If investors continue returning on balance,
gold is heading way higher.
一日の保持高増加としては２．９年ぶりの大きさだった、２０１６年７月初め依頼のものだ。前回こうなったのは、英国で予想外のBrexit投票結果が判明した直後のことだ、先行き不透明でゴールドは急騰した。単なる一日の出来事でトレンドが決まるわけではないが、これだけ大きなゴールド投資買いがあるというのは注目すべきことだ。もし投資家が引き続き戻ってくるなら、ゴールドはさらに高みへと向かう。
一日の保持高増加としては２．９年ぶりの大きさだった、２０１６年７月初め依頼のものだ。前回こうなったのは、英国で予想外のBrexit投票結果が判明した直後のことだ、先行き不透明でゴールドは急騰した。単なる一日の出来事でトレンドが決まるわけではないが、これだけ大きなゴールド投資買いがあるというのは注目すべきことだ。もし投資家が引き続き戻ってくるなら、ゴールドはさらに高みへと向かう。
As
this chart shows, gold is now within easy striking distance of a
major bull-market breakout! It is not only nearing that vexing
$1350 resistance zone, but has a high base from which to launch an
assault. If gold-investment demand persists, gold doesn’t have far
to run to hit new bull-to-date highs. Of course further
stock-market weakness on balance would greatly help, but it’s not
necessary with new-high psychology.
このチャートが示すように、今ゴールドは簡単にブレークアウトを起こせる位置にある！単に＄１３５０の抵抗線にちかいだけでなく、その攻撃基礎も十分だ。もしゴールド投資需要が持続するなら、ブル相場新高値になることもない。当然さらなる株式市場の弱さも助けにはなる、しかし新高値心理としては必ずしもそれが必要ではない。
このチャートが示すように、今ゴールドは簡単にブレークアウトを起こせる位置にある！単に＄１３５０の抵抗線にちかいだけでなく、その攻撃基礎も十分だ。もしゴールド投資需要が持続するなら、ブル相場新高値になることもない。当然さらなる株式市場の弱さも助けにはなる、しかし新高値心理としては必ずしもそれが必要ではない。
Blinded by apathy, not many traders realize gold still remains in
a secular bull market. It was born from deep 6.1-year secular
lows in mid-December 2015, the day after the Fed’s first rate hike
in its latest
tightening cycle. Over the next 6.7 months gold soared 29.9%
higher in a massive upleg, entering new-bull-market territory at
20%+ gains. That left gold very overbought, so it crested at $1365
in early July 2016.
ほとんど振り向かれることはないが、一部トレーダーはゴールドがまだブル相場にあることがわかっている。ブル相場の始まりは２０１５年１２月半ばの６．１年ぶりの安値からだ、今の金融引き締めサイクルの最初の金利引き上げをFEDが始めた翌日のことだ。その後６．７ヶ月をかけてゴールドは２９．９％上昇した、これで２０％超のブル相場入した。ここでとても買われすぎとなり、２０１６年７月初めの＄１３６５から陰りが見え始めた。
ほとんど振り向かれることはないが、一部トレーダーはゴールドがまだブル相場にあることがわかっている。ブル相場の始まりは２０１５年１２月半ばの６．１年ぶりの安値からだ、今の金融引き締めサイクルの最初の金利引き上げをFEDが始めた翌日のことだ。その後６．７ヶ月をかけてゴールドは２９．９％上昇した、これで２０％超のブル相場入した。ここでとても買われすぎとなり、２０１６年７月初めの＄１３６５から陰りが見え始めた。
After strong bull-market uplegs big corrections are totally normal
to rebalance sentiment, bleeding off the excessive greed at
preceding highs. Gold consolidated high just under $1350 after that
initial upleg, then fell to its 200-day moving average. It had
resumed rallying in October 2016, but reversed sharply after Trump’s
surprise election victory in early November. That pivotal event
indirectly forced gold into a nosedive.
ブル相場の強い上昇の後に調整があるのはまったく健全なものであり、心理バランスをとり、過剰な強欲を鎮める。ゴールドは当初の上昇後＄１３５０前後で根固めをおこなし、その後２００日移動平均まで下落した。ラリーが再開したのは２０１６年１０月のことだ、しかし１１月のトランプの予想外勝利で急落した。この転換事象でゴールドは下落を余儀なくされた。
ブル相場の強い上昇の後に調整があるのはまったく健全なものであり、心理バランスをとり、過剰な強欲を鎮める。ゴールドは当初の上昇後＄１３５０前後で根固めをおこなし、その後２００日移動平均まで下落した。ラリーが再開したのは２０１６年１０月のことだ、しかし１１月のトランプの予想外勝利で急落した。この転換事象でゴールドは下落を余儀なくされた。
Gold
plummeting in that election’s wake was the result of incredible
euphoria, or Trumphoria at that time. Trump not only won the
presidency, but Republicans controlled both chambers of Congress.
So stock markets soared on hopes for big tax cuts soon. The
SPX surged dramatically higher on truly-epic levels of euphoria,
which in turn battered gold. Most investors shun gold when stock
markets look awesome.
この選挙でゴールドが急落したのは極端なeuphoriaによるものだ、当時はTrumphoriaと呼ばれていた。トランプが大統領になっただけでなく、共和党が上下両院で過半数を占めた。そのため大幅減税がすぐにも実現するとの期待で株式市場は急騰した。SPXは劇的に給湯し、それがゴールドをやり込めた。株式市場が素晴らしいと見えるとほとんどの投資家はゴールドを回避する。
この選挙でゴールドが急落したのは極端なeuphoriaによるものだ、当時はTrumphoriaと呼ばれていた。トランプが大統領になっただけでなく、共和党が上下両院で過半数を占めた。そのため大幅減税がすぐにも実現するとの期待で株式市場は急騰した。SPXは劇的に給湯し、それがゴールドをやり込めた。株式市場が素晴らしいと見えるとほとんどの投資家はゴールドを回避する。
That
greatly exacerbated gold’s normal correction to a monster 17.3% over
5.3 months! While very ugly and miserable, that remained shy of the
20%+ selloff necessary to qualify as a new bear market. Thus gold’s
bull remained alive and well, albeit wounded by such a
serious loss. Still gold recovered to power 20.4% higher over the
next 13.3 months into early 2018, despite the SPX continuing to soar
dramatically.
この状況が通常のゴールドの調整を更に悪化させ、５．３ヶ月で１７．３％も下落した！ひどい下落だったが、新たなベア相場とみなされる２０％超にまでは至らなかった。しかるにゴールドブル相場はまだ生きている、このような深刻な下落にもかかわらずだ。その後１３．３ヶ月をかけてゴールドは２０．４％回復した、SPXが劇的に上昇するにもかかわらずだ。
この状況が通常のゴールドの調整を更に悪化させ、５．３ヶ月で１７．３％も下落した！ひどい下落だったが、新たなベア相場とみなされる２０％超にまでは至らなかった。しかるにゴールドブル相場はまだ生きている、このような深刻な下落にもかかわらずだ。その後１３．３ヶ月をかけてゴールドは２０．４％回復した、SPXが劇的に上昇するにもかかわらずだ。
In
late January 2018 gold peaked at $1358 just a couple days before the
SPX’s own extremely-euphoric all-time-record high. While stock
euphoria stunts gold investment demand, gold can still rally in
lofty stock markets if it has sufficient capital-inflow momentum.
But unfortunately buying was exhausted, then gold again consolidated
high just under $1350 like it had done a couple summers earlier. It
couldn’t break out.
２０１８年１月遅くにはゴールドは＄１３５８まで上昇した、SPXが極端なeuphoriaの中で過去最高となる２日前のことだ。株式のeuphoriaがゴールド投資需要をしおらせるなかで、ゴールドはラリーを起こした、そびえ立つ株高の中でも十分な資金が流入すればラリーになる。しかし残念なことに買いもとだえ、ゴールドは再び＄１３５０以下で根固めとなった、二夏前のレベルだ。それ以来ブレークアウトはない。
２０１８年１月遅くにはゴールドは＄１３５８まで上昇した、SPXが極端なeuphoriaの中で過去最高となる２日前のことだ。株式のeuphoriaがゴールド投資需要をしおらせるなかで、ゴールドはラリーを起こした、そびえ立つ株高の中でも十分な資金が流入すればラリーになる。しかし残念なことに買いもとだえ、ゴールドは再び＄１３５０以下で根固めとなった、二夏前のレベルだ。それ以来ブレークアウトはない。
A
few months later gold was beaten down into another 13.6% correction
over 6.7 months. It started on a sharp rally in the US dollar,
which motivated gold-futures speculators to sell aggressively. Then
the gold downside persisted on
investors exiting
as the SPX marched back up towards record highs after a
sharp-yet-shallow-and-short 10.2% correction in early February 2018.
Gold apathy and despair flared again.
その数カ月後ゴールドはさらに打ちのめされ、６．７ヶ月で１３．６％の下落となった。米ドルの急騰が始まり、ゴールド先物トレーダーは積極的にゴールドを売り込んだ。２０１８年２月初めの浅い10.2%急落後SPXは新高値を連発し、投資家が逃げ出したことでゴールド下落は続いた。ゴールドに対する無力感と落胆が再び広まった。
その数カ月後ゴールドはさらに打ちのめされ、６．７ヶ月で１３．６％の下落となった。米ドルの急騰が始まり、ゴールド先物トレーダーは積極的にゴールドを売り込んだ。２０１８年２月初めの浅い10.2%急落後SPXは新高値を連発し、投資家が逃げ出したことでゴールド下落は続いた。ゴールドに対する無力感と落胆が再び広まった。
But
gold bottomed late last summer as extreme
record
gold-futures shorting exhausted itself, and started recovering
higher again. That young upleg really accelerated when the SPX
rolled over into that severe near-bear correction largely in Q4’18.
That extended gold’s latest gains to 14.2% over 6.1 months as of
that latest major interim high of $1341 in mid-February. Check out
this gold bull’s resulting entire chart pattern.
しかし昨夏記録的な先物空売りでゴールドが底値を迎え、その後再び回復を始めた。２０１８Q4の準ベア相場入りのSPX調整でこのゴールド上昇は加速した。６．１ヶ月でゴールドは１４．２％上昇し２月半ばには＄１３４１になった。今回のゴールドブル相場全体をチャートで確認するが良い。
しかし昨夏記録的な先物空売りでゴールドが底値を迎え、その後再び回復を始めた。２０１８Q4の準ベア相場入りのSPX調整でこのゴールド上昇は加速した。６．１ヶ月でゴールドは１４．２％上昇し２月半ばには＄１３４１になった。今回のゴールドブル相場全体をチャートで確認するが良い。
After a strong start hitting $1365 several summers ago, gold
couldn’t punch through to new bull highs. It tried several times,
but stock-market euphoria and heavy gold-futures selling on
US-dollar strength kept batting it back down. Although gold
couldn’t make new-high progress, it did carve a nice secular series
of higher lows. While higher lows aren’t as exciting and
attention-grabbing as higher highs, they are very bullish.
過去何回かの夏にゴールドは＄１３６５まで上昇したが、ブル相場新高値にはならなかった。何度か挑戦はしたが、株式市場のeuphoriaと米ドルの強さに伴うゴールド先物の強力な空売りで、引き戻された。ゴールドは新高値には至らなかったが、一連のhighere lowsを繰り返した。highere lows は higher highsほどに注目を浴びないが、とても強気な兆候だ。
過去何回かの夏にゴールドは＄１３６５まで上昇したが、ブル相場新高値にはならなかった。何度か挑戦はしたが、株式市場のeuphoriaと米ドルの強さに伴うゴールド先物の強力な空売りで、引き戻された。ゴールドは新高値には至らなかったが、一連のhighere lowsを繰り返した。highere lows は higher highsほどに注目を浴びないが、とても強気な兆候だ。
Flat
highs combined with rising lows have created a gigantic
ascending-triangle technical formation in gold over the past
several years. That’s very clear above, gold coiling ever-tighter
between climbing lower support and horizontal upper resistance.
Ascending triangles are bullish chart patterns that are usually
resolved with strong upside breakouts. Gold has spent recent years
being accumulated behind the scenes.
高値の横ばいと安値が上昇することで、ここ数年のゴールドチャートには大きな上昇三角持ち合いが生じている。これは上のチャートでも明らかなものだ、ゴールドは下値切り上げと上値変わらずの間でコイルを圧縮したような状態だ。上昇三角持ち合いは強気なチャートパターンであり、普通は上昇ブレークアウトで解消される。ここ数年ゴールドはこういう状況を生み出してきた。
高値の横ばいと安値が上昇することで、ここ数年のゴールドチャートには大きな上昇三角持ち合いが生じている。これは上のチャートでも明らかなものだ、ゴールドは下値切り上げと上値変わらずの間でコイルを圧縮したような状態だ。上昇三角持ち合いは強気なチャートパターンであり、普通は上昇ブレークアウトで解消される。ここ数年ゴールドはこういう状況を生み出してきた。
No
new bull-market highs along with gold being overshadowed by the
stock markets surging to their own all-time-record highs in recent
years has left this gold bull in stealth mode. Few investors
realize it is still underway, and nearing a major bull-market
breakout. But once that process become apparent, gold will quickly
return to radars and become big financial news. Then gold
enthusiasm will rapidly mushroom.
ここ数年株式市場が記録的な高値を続けるために、ゴールドがブル相場新高値をつけることがないために、今回のゴールドブル相場はステルスモードだった。ほとんどの投資家はまだゴールドブル相場のままだということに気づいていない、そしてブル相場のブレークアウトに近いことにも気づいていない。しかし、一旦このプロセスが明らかになると、ゴールドは金融ニュースで大きな話題になり皆が注目するだろう。こうなるとゴールド熱狂がすぐに膨れ上がるだろう。
ここ数年株式市場が記録的な高値を続けるために、ゴールドがブル相場新高値をつけることがないために、今回のゴールドブル相場はステルスモードだった。ほとんどの投資家はまだゴールドブル相場のままだということに気づいていない、そしてブル相場のブレークアウトに近いことにも気づいていない。しかし、一旦このプロセスが明らかになると、ゴールドは金融ニュースで大きな話題になり皆が注目するだろう。こうなるとゴールド熱狂がすぐに膨れ上がるだろう。
Any
close over that vexing multi-year $1350 upper-resistance line will
catch attention. But gold will have to break out decisively
above there, exceeding $1350 by 1%+, to really attract the
limelight. That would be $1364 gold. This Wednesday at the data
cutoff for this essay, gold closed at $1331. That only left another
2.4% to climb to hit that decisive-breakout level. That’s trivial
when investment capital is returning.
終値で長年の上値抵抗レベル＄１３５０を超えると、注目されるだろう。しかしゴールドはこれを確実に突き抜けるだろう、＄１３５０を１％超えるだけで、マスコミの注目を浴びる。この記事の締切である水曜時点で、ゴールド終値は＄１３３１だった。ここから２．４％上昇すれば確実なブレークアウトとなる。投資資金が戻ってくればこれは僅かなものだ。
終値で長年の上値抵抗レベル＄１３５０を超えると、注目されるだろう。しかしゴールドはこれを確実に突き抜けるだろう、＄１３５０を１％超えるだけで、マスコミの注目を浴びる。この記事の締切である水曜時点で、ゴールド終値は＄１３３１だった。ここから２．４％上昇すれば確実なブレークアウトとなる。投資資金が戻ってくればこれは僅かなものだ。
This
gold bull’s first two uplegs averaged 25.2% gains. Today’s third
upleg only ran 14.2% back in mid-February before the monster
stock-market bounce’s extreme euphoria temporarily derailed it. All
it would take for gold to extend to that key $1364 level is for this
upleg to grow to 16.2%. That would still be modest, well behind the
first two uplegs’ 29.9% and 20.4% gains. A decisive breakout is
very close from here!
今回のゴールドブル相場の最初の二回の平均上昇率は２５．２％だった。現在の上昇は三回目だが２月なかばからまだ１４．２５％しか上昇していない、巨大な株式市場反転euhpriaが一時的に脱線する前のことだ。この重要なレベル＄１３６４までゴールドが上昇しても１６．２％の上昇率でしかない。これはまだ穏やかなものだ、最初の２回の上昇２９．９％と２０．４％に比べればまだ小さい。現在のレベルから確実なブレークアウトとなるまではすぐそこだ！
今回のゴールドブル相場の最初の二回の平均上昇率は２５．２％だった。現在の上昇は三回目だが２月なかばからまだ１４．２５％しか上昇していない、巨大な株式市場反転euhpriaが一時的に脱線する前のことだ。この重要なレベル＄１３６４までゴールドが上昇しても１６．２％の上昇率でしかない。これはまだ穏やかなものだ、最初の２回の上昇２９．９％と２０．４％に比べればまだ小さい。現在のレベルから確実なブレークアウトとなるまではすぐそこだ！
And once gold heads over its $1365 bull-to-date peak of July 2016, gold investment will start becoming popular again. Financial-media coverage will explode, and be overwhelmingly positive. Investors love chasing winners, and nothing motivates them to buy more than new bull-market highs. We’ve seen that in spades in the stock markets in recent years.
そして一旦ゴールドが２０１６年７月のブル相場高値＄１３６５を超えると、ゴールド投資が再び一般的になってくるだろう。金融メディアの記事が爆発的に増え、圧倒的にポジティブなものになるだろう。投資家というのは勝ち馬を追いかけるのが好きで、ブル相場新高値ほどに買いを誘うものはない。我々はここ数年株式市場でこの状況を嫌というほど見てきた。
Major buying from highs often becomes self-feeding.
The
virtuous circle of inflows driven by new-high psychology can get
very powerful. The more gold rallies, the more traders want to buy
it to chase the momentum. The more they buy, the faster gold
rallies. Gold hasn’t enjoyed positive capital-inflow dynamics like
this since summer 2016. The potential gold upside from here as this
unique investment returns to favor is big, supported by key
tailwinds not enjoyed in years.
高値からの買いというのは多くは自励的・自己完結的なものになる。新高値心理で資金を呼び込む正帰還はとても力強いものだ。ゴールドのラリーが起きるほどに、トレーダーはモメンタムを追いかけて買いを望む。買いが増えるほどに、ゴールドの上昇は早くなる。２０１６年夏以来、ゴールドはプラスの資金流入力学を享受していない。ここからのゴールドの潜在的上昇力は大きい、ここ数年経験していない追い風が吹いている。
高値からの買いというのは多くは自励的・自己完結的なものになる。新高値心理で資金を呼び込む正帰還はとても力強いものだ。ゴールドのラリーが起きるほどに、トレーダーはモメンタムを追いかけて買いを望む。買いが増えるほどに、ゴールドの上昇は早くなる。２０１６年夏以来、ゴールドはプラスの資金流入力学を享受していない。ここからのゴールドの潜在的上昇力は大きい、ここ数年経験していない追い風が吹いている。
Starting from mid-August’s deep gold low, 20% and 30% total uplegs
would catapult this metal way up to $1408 and $1526! Major new
bull-market highs in gold would happen with a backdrop of
dangerously-overvalued stock markets rolling over, greatly
increasing the investment appeal of gold. And since the SPX is
unlikely to keep surging to more record highs, stock euphoria
shouldn’t arise to retard gold’s ascent.
８月半ばのゴールド安値からみて、２０％とか３０％上昇となると、＄１４０８とか＄１５２６だ！危険な程に過剰評価された株式市場が転落する中で大きくブル相場新高値を迎えようとしている、これはゴールドへの投資増加を訴えるものだ。そしてSPXが給湯してさらなる新高値を迎えそうにはないため、ゴールドを萎れさせた株式euphoriaも起きそうにない。
８月半ばのゴールド安値からみて、２０％とか３０％上昇となると、＄１４０８とか＄１５２６だ！危険な程に過剰評価された株式市場が転落する中で大きくブル相場新高値を迎えようとしている、これはゴールドへの投資増加を訴えるものだ。そしてSPXが給湯してさらなる新高値を迎えそうにはないため、ゴールドを萎れさせた株式euphoriaも起きそうにない。
The
amount of gold buying investors need to do is staggering, as they
are radically underinvested. Every investor needs a 10%
portfolio allocation in gold and its miners’ stocks, period. Their
current allocations to gold are virtually nonexistent per the
leading proxy. For Americans it is the ratio between the total
value of GLD’s gold-bullion holdings and all 500 SPX stocks’
collective market capitalizations. This is super-low.
投資家が買うべきゴールドの量は驚くほどのものだ、というのも現在は極端に歌唱投資状態だからだ。どの投資家もポートフォリオの１０％程度はゴールドや金鉱株にする必要がある。現在のゴールド露出は殆ど無いに等しい。米国人にとっては、GLD現物ゴールド保持高とSPX時価総額の比率だ。これが今極端に低い。
投資家が買うべきゴールドの量は驚くほどのものだ、というのも現在は極端に歌唱投資状態だからだ。どの投資家もポートフォリオの１０％程度はゴールドや金鉱株にする必要がある。現在のゴールド露出は殆ど無いに等しい。米国人にとっては、GLD現物ゴールド保持高とSPX時価総額の比率だ。これが今極端に低い。
At
the end of April at the SPX’s latest peak, its stocks commanded a
total $26,048.3b market cap. That is colossal beyond belief.
Meanwhile GLD’s 746.7t of gold that day were only worth $30.8b at
$1283. That implies American stock investors had a gold portfolio
allocation around 0.12%, effectively nothing! Merely to
boost that to even 0.5%, their gold holdings would have to
quadruple. There’s vast potential for gold buying.
４月末の直近のSPXピークでは、株式時価総額はなんと＄２６０４８．３Bもあった。信じられないほど巨額だ。一方でGLDの現物保持高は７４６．７トンであり、＄１２８３としてわずか＄３０．８Bだった。ということは米国株式投資家のゴールド配分比率は約０．１２％ということで、ほとんど無いに等しい！単にこの数字が０．５％になるだけで、ゴールド保持高は４倍になる。ゴールド買いの潜在力は巨大なものだ。
４月末の直近のSPXピークでは、株式時価総額はなんと＄２６０４８．３Bもあった。信じられないほど巨額だ。一方でGLDの現物保持高は７４６．７トンであり、＄１２８３としてわずか＄３０．８Bだった。ということは米国株式投資家のゴールド配分比率は約０．１２％ということで、ほとんど無いに等しい！単にこの数字が０．５％になるだけで、ゴールド保持高は４倍になる。ゴールド買いの潜在力は巨大なものだ。
Another thing going in gold’s favor is the high US-dollar levels.
Its leading benchmark the US Dollar Index hit 23.3-month highs in
late April, then revisited those levels in late May. Gold-futures
speculators tend to sell gold on a strengthening dollar and buy gold
on a weakening dollar. The dollar is likely to drift lower in
future months too, adding to gold’s momentum. The high dollar irks
the Trump Administration, hurting US exports.
ゴールドが好まれるようになるもう一つのことが、高い米ドルレベルだ。米ドル指数で見ると、４月遅くの時点で２３．３ヶ月ぶりの高値だ、５月遅くにも同様のレベルになった。ゴールド先物トレーダーはドルが強くなるとゴールドを売る傾向にある、またドルが安くなるとゴールドを買う。今後数か月ドルは安値に向かうだろう、ということはゴールドのモメントを増す。ドル高でトランプ政権はイライラしている、輸出に悪影響があるからだ。
ゴールドが好まれるようになるもう一つのことが、高い米ドルレベルだ。米ドル指数で見ると、４月遅くの時点で２３．３ヶ月ぶりの高値だ、５月遅くにも同様のレベルになった。ゴールド先物トレーダーはドルが強くなるとゴールドを売る傾向にある、またドルが安くなるとゴールドを買う。今後数か月ドルは安値に向かうだろう、ということはゴールドのモメントを増す。ドル高でトランプ政権はイライラしている、輸出に悪影響があるからだ。
So
gold is nearing a major bull-market breakout that will change
everything, wildly improving investors’ gold outlook and thus
investment demand! The main beneficiary of higher gold prices will
be the stocks of its miners. This chart shows the same gold-bull
timeframe in the leading GDX VanEck Vectors Gold Miners ETF. I
analyzed the latest
Q1’19 fundamental
results from its miners in depth just several weeks ago.
というわけで、ゴールドのブル相場ブレークアウトは近く、これが風景を一変させるだろう、投資家のゴールドに対する見方を大きく改善し、投資需要も増える！ゴールド価格上昇で大きく恩恵を受けるのが金鉱株だ。下のチャートは同じくゴールドブル相場機関のGDX株価を示している。私は最新の２０１９Q1ファンダメンタルズを数週前に詳細に分析した。
というわけで、ゴールドのブル相場ブレークアウトは近く、これが風景を一変させるだろう、投資家のゴールドに対する見方を大きく改善し、投資需要も増える！ゴールド価格上昇で大きく恩恵を受けるのが金鉱株だ。下のチャートは同じくゴールドブル相場機関のGDX株価を示している。私は最新の２０１９Q1ファンダメンタルズを数週前に詳細に分析した。
This
essay is focused on gold so I’ll discuss gold stocks in a future
one. For our purposes today, note how GDX is positioning for a
major breakout of its own above years-old $25 upper resistance.
So far GDX’s current upleg is only 33.0% higher at best, small for
this volatile high-potential sector. When gold powered 29.9% higher
in essentially the first half of 2016, GDX amplified its gains with
a monster 151.2% upleg!
今回はゴールドに議論を集中しており、将来金鉱株についても議論しよう。現在の我々の目的から指摘するのは、GDXの長年の＄２５上値抵抗レベルを大きくブレークアウトしようとしていることだ。現在までのGDXの上昇はわずか３３．０であり、変動の大きなこのセクターにしてはまだ小さなものだ。２０１６年前半にゴールドが２９．９％上昇したとき、GDXはそれを増幅し、なんと１５１．２％も上昇した！
今回はゴールドに議論を集中しており、将来金鉱株についても議論しよう。現在の我々の目的から指摘するのは、GDXの長年の＄２５上値抵抗レベルを大きくブレークアウトしようとしていることだ。現在までのGDXの上昇はわずか３３．０であり、変動の大きなこのセクターにしてはまだ小さなものだ。２０１６年前半にゴールドが２９．９％上昇したとき、GDXはそれを増幅し、なんと１５１．２％も上昇した！
So
with gold on the verge of a major bull-market breakout, the
beaten-down gold stocks are the place to be to greatly leverage
gold’s upside. Since the gold-stock ETFs are
burdened with
underperformers at higher weightings, the best gains will be won
in individual gold stocks with superior fundamentals. The kind of
upside they can accrue during major gold uplegs is amazing, really
multiplying wealth rapidly.
というわけでゴールドは大きなブル相場ブレークアウトを起こしそうだ、痛めつけられた金鉱株はゴールド上昇を大きくレバレッジする場所だ。金鉱株ETFはパフォーマンスの悪い銘柄で希釈されており、最良のゲインが得られるのはファンダメンタルズに優れた個別銘柄だ。ゴールドの大きな上昇時にそれらの銘柄の上昇は素晴らしいものになる、資産を何倍にもする。
というわけでゴールドは大きなブル相場ブレークアウトを起こしそうだ、痛めつけられた金鉱株はゴールド上昇を大きくレバレッジする場所だ。金鉱株ETFはパフォーマンスの悪い銘柄で希釈されており、最良のゲインが得られるのはファンダメンタルズに優れた個別銘柄だ。ゴールドの大きな上昇時にそれらの銘柄の上昇は素晴らしいものになる、資産を何倍にもする。
One
of my core missions at Zeal is relentlessly studying the gold-stock
world to uncover the stocks with superior fundamentals and upside
potential. The trading books in both our popular
weekly and
monthly
newsletters are currently full of these better gold and silver
miners. Mostly added in recent months as gold stocks
recovered from
deep lows, their prices remain relatively low with big upside
potential as gold rallies!
Zealのコアミッションの一つは、常に研究をつづけファンダメンタルズに優れた金鉱株を探し出すことだ。私どもの週報・月報のトレーディングブックはこれらの優良銘柄で溢れている。その多くはここ数か月に加えたもので、ゴールドが底値から回復する仮定で加えた、株価はまだ相対的に安く、ゴールドのラリーで大きな上昇となるだろう！
Zealのコアミッションの一つは、常に研究をつづけファンダメンタルズに優れた金鉱株を探し出すことだ。私どもの週報・月報のトレーディングブックはこれらの優良銘柄で溢れている。その多くはここ数か月に加えたもので、ゴールドが底値から回復する仮定で加えた、株価はまだ相対的に安く、ゴールドのラリーで大きな上昇となるだろう！
If
you want to multiply your capital in the markets, you have to
stay informed. Our newsletters are a great way, easy to read
and affordable. They draw on my vast experience, knowledge, wisdom,
and ongoing research to explain what’s going on in the markets, why,
and how to trade them with specific stocks. As of Q1 we’ve
recommended and realized 1089 newsletter stock trades since 2001,
averaging annualized realized gains of +15.8%! That’s nearly double
the long-term stock-market average.
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株式市場で資産を何倍にもしたいなら常に情報をえることだ。私どものニュースレターは良い方法だ、読みやすく購読料も手頃だ。そこには私の比類なき経験、知恵、知識、そして常に継続する市場の動向が盛り込まれている、どうしてどのように個別銘柄を取り扱うかも分かる。２００１年以来Q1までに１０８９の推奨を行ってきた、その平均年率上昇率は１５．８％超だ！この値は株式市場の長期平均の倍になる。今日購読すれば一部当たりわずか＄１２にすぎない！
株式市場で資産を何倍にもしたいなら常に情報をえることだ。私どものニュースレターは良い方法だ、読みやすく購読料も手頃だ。そこには私の比類なき経験、知恵、知識、そして常に継続する市場の動向が盛り込まれている、どうしてどのように個別銘柄を取り扱うかも分かる。２００１年以来Q1までに１０８９の推奨を行ってきた、その平均年率上昇率は１５．８％超だ！この値は株式市場の長期平均の倍になる。今日購読すれば一部当たりわずか＄１２にすぎない！
The
bottom line is gold just surged near a major bull-market breakout.
The $1350 resistance zone that has vexed gold for years is once
again within easy range. All it will take to drive gold to new bull
highs over $1365 is sustained investment buying. And that’s not a
tall order with the stock markets starting to roll over again after
record highs. GLD just enjoyed its biggest daily build in several
years this Monday.
要約するとゴールドがまさに給湯し、ブル相場ブレークアウトが近づいている。長年のゴールド抵抗レベル＄１３５０を簡単にうわ抜けしそうだ。こうなると、ゴールドはブル相場新高値＄１３６５を超えるだろう、すると持続的な投資買いを引き起こす。そして株式市場は記録的な高値後の転落を始めており、このハードルは高くない。GLDは数年ぶりの一日での保持高増をこの月曜に実現した。
要約するとゴールドがまさに給湯し、ブル相場ブレークアウトが近づいている。長年のゴールド抵抗レベル＄１３５０を簡単にうわ抜けしそうだ。こうなると、ゴールドはブル相場新高値＄１３６５を超えるだろう、すると持続的な投資買いを引き起こす。そして株式市場は記録的な高値後の転落を始めており、このハードルは高くない。GLDは数年ぶりの一日での保持高増をこの月曜に実現した。
一旦ゴールドがブル相場新高値になると、心理は大きく変わり好まれるだろう。金融メディアのゴールド記事が増え、圧倒的にポジティブなものだろう。こうなると投資家投機筋は資金をゴールドに戻し上昇モメントを追いかけるようになるだろう。ゴールドと金鉱株の潜在上昇力は心理改善でとても大きなものになる。ゴールドのブレークアウトが起きる前に資金を投じるのが最良だ。
Adam Hamilton, CPA June 7, 2019 Subscribe
