金鉱山会社は先物ヘッジに興味がない。

 普段は投機筋のネットポジションしか見ていないのですが、CoTリポートのProducerポジションをみるとヘッジ量がとても少なくなっています。先物市場はもともとコモディティ業者が商品価格をヘッジすることを目的に開設されたものです。産金業者はゴールドに先安感があると何ヶ月か先のshortsでヘッジします。ところが最近のProducerネットポジション（ゴールドの売り手なのでネットショートですが）とても少なくなっています。彼らに先安感は無く、ヘッジに興味が無いようです。過去を振り返るとProducerのヘッジが少なかったのは2015年遅くと2018年遅くでした。

https://x.com/jack_hoogland/status/1794602835293962336




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インフレは収まっていない。

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どのトレーダも「自らのモニターにコピー」しておくべき一枚のチャート

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米国はよく理解してませんが、日本の場合では量的緩和で日銀が国債買い上げした資金は日銀当座預金にそのままです、市中には流れていません。でもNHKのニュース等では「ジャブジャブ」という表現をアナウンサーが使い、さらに丁寧に水道の蛇口からお金が吐き出される画像まで示してくれます。これって心理効果が大きいですよね。量的緩和とは何かを７時のニュースや新聞でこれ以上丁寧に解説するのはそう簡単ではありません。一般の人も株式をやっている人も「イメージ」で捉える以上はそう簡単にできません。多くの人は量的緩和とはなにか、を理解していないと私は想像しています。 ただし、国債を買い上げるので長期金利が低下し住宅ローン金利等が下がったのは確実な効果です。一方で長短金利差が少なくなると銀行のビジネスモデルが成り立たなくなりますが。 This Is The One Chart Every Trader Should Have "Taped To Their Screen" by Tyler Durden Sat, 01/19/2019 - 18:55 After a year of tapering, the Fed’s balance sheet finally captured the market’s attention during the last three months of 2018. 一年間のテーパリング後、FEDバランスシートがとうとう市場の注目をあびることになった、２０１８年の最後の３ヶ月だ。 By the start of the fourth quarter, the Fed had finished raising the caps on monthly roll-off of its balance sheet to the full $50bn per month (peaking at $30bn USTs, $20bn MBS...
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金曜は、中国人民銀行が５月にゴールドを買わなかったという報道と、雇用統計でゴールドは大きく下落しました。 中国人民銀行のゴールド購入はこれまでも秘密裏に行われており、税関を通りません。そのため公式には中国人民銀行の開示しか知る余地がありません。 https://www.gainesvillecoins.com/blog/how-much-gold-does-china-own 対GDPでみると、中国のゴールド保有高は欧州や米国に劣るものです。ただしスイス、ロンドン等の精錬所からの発送先情報が四半期ごとにWGCから報告されるため、それを待つしかありません。また中国の税関報告ではまだ５月分の開示がされていません。 http://www.customs.gov.cn/customs/302249/zfxxgk/2799825/302274/302277/5668662/index.html この (13)2024年出口主要商品量值表で 貴金属が表示されます。４月分の開示は５月１８日でしたので、５月分開示はまだ一週間くらいです。 今回のゴールド上昇のきっかけは中国の多量のゴールド購入なので、こういう報道がでるとトレーダーの心理を冷やしてしまうのも仕方のないところです。 もう一つの雇用統計はヘッドライン数値が良すぎて、家計調査と企業調査の全く逆乖離とか失業率が４％になったことなど市場は反応しません。 https://fred.stlouisfed.org/series/UNRATE 今日は多少反発していますがゴールドトレーダーの心理は悪化しており、FOMCでさらに売られる可能性もあります。Daily Cycle Low としては先物オプションでPutに大きなOIのある＄２３００か＄２２００が目安になるのかなあ。 https://www.cmegroup.com/tools-information/quikstrike/options-open-interest-profile-metals.html
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