コントラリアンJ

China Braces For December D-Day: The "Unprecedented" Default Of A Massive State-Owned Enterprise by Tyler Durden Fri, 11/29/2019 - 16:20 Something is seriously starting to break in China's financial system. 中国金融システムに深刻な変調が起き始めている。 Three days after we described the self-destructive doom loop that is tearing apart China's smaller banks,  where a second bank run took place in just two weeks - an unprecedented event for a country where until earlier this year not a single bank was allowed to fail publicly and has now had no less than five bank  high profile nationalizations/bailouts/runs so far this year - the Chinese bond market is bracing itself for an unprecedented shock: a major, Fortune 500 Chinese commodity trader is ...

There Are Not Enough Pigs In The World To Fill China's Pork Hole by Tyler Durden Fri, 11/29/2019 - 06:22 African swine fever has wiped out herds of pigs all over China - by some estimates more than half - and it now appears the global supply of pork might not be able to satisfy the country's demand in early 2020, reported  Bloomberg . アフリカ豚コレラが中国中の豚を吹き飛ばしてしまったーー半数が死んだという予測もあるーーいま明らかになったのは、２０２０年初めには中国の需要を世界中の供給で賄えないということだ、とブルームバーグは伝える。 The Ministry of Agriculture and Rural Affairs published new data on Friday that shows the number of hogs in China dropped 40% in Oct. YoY. The decline is mostly due to the African swine fever and farmers culling their herds to prevent further transmission of the dangerous disease. 金曜に農業地方大臣が新たなデータを開示した、１０月に中国の養豚数が４０％減った。この減少の主要因はアフリカ豚コレラと感染防止のための殺処分によるものだ。 The disease has spread from Africa to Europe, an...

まずは、ゴールドの２００日移動平均から議論を始めましょう。 どの相場でも、200日移動平均から大きく乖離した後には平均値を超えて反対側に同程度乖離する。今年９月の上昇は急激なもので、２０１６年夏よりも上方乖離が大きかった。現在のブル相場を振り返ると、その後平均回帰で反対側に−１０％程度振れたところから再度山登りが始まている。直近２０日の200日移動平均からの乖離度を線形外挿すると２０２０年２月半ばに乖離度が−１０％程度になる。 ２０１５年末からの今回のゴールドブル相場で山から谷への大きな下落はこれまで２度あり、−１９％下落と−１４％下落だった。先程の線形外挿で乖離度が−１０％程度となるときは、今年９月の山から−１８％となり、２度の前例に沿ったものだ。 一方投機筋先物ポジションをみると、CoT最新データは１１月１９日（火曜）のもので、まだ投機筋ロングポジションは４００K枚を超えている。投機筋はとても強気でほとんど弾を打ち尽くしている。一方ショートはとても少ない。 今回のブル相場以来の変動範囲で見るとこういう具合だ。 過去１８００日の変動範囲を見てもこれからさらに投機筋がロングを買います余地は少ない、弾が尽きている。一方投機筋ショートはこの変動範囲で最低レベルにあり、これ以上のショート解消の可能性は低い、逆にショート積み増しの可能性が高い。 また、一般的に金鉱株トレーダーはゴールド価格が上昇するとき強気になり、下落すると弱気になる。しかしGDXJ/GLD比率を見るとここ数か月金鉱株トレーダーはゴールド価格下落にも関わらず強気でGDXJ/GLD比率が増えている。こういう状況は２０１５年暮れと２０１８年夏にもあったが、その後さらにゴールド価格が下落すると金鉱株トレーダーも強気を維持できず降伏している。ただしそれを持ちこたえるとその後大きな上昇が待っている。たとえば２０１５年後半にはどの時点でGDXJを買っても２０１６年夏には２倍を超えていた。 今回はどうなると思います？　そりゃこれから下落すると確信できるなら底を狙ったほうが良いに決まってる・・・・・？　でも、確信してやけどを負うこともありますからねえ。

A $20 Trillion Problem: More Than Half Of China's Banks Fail Central Bank Stress Test by Tyler Durden Tue, 11/26/2019 - 22:41 In our latest look at the turmoil among China's small and medium banks, which included not only the recent bailouts and nationalizations of Baoshang Bank , Bank of Jinzhou , China' s Heng Feng Bank , but also the two very troubling bank runs at China's Henan Yichuan Rural Commercial Bank at the start of the month, and then more recently at Yingkou Coastal Bank. 中国の中小銀行の低迷に関するZeroHedgeの最新の見立てでは、最近の救済・国有化（Baoshang Bank , Bank of Jinzhou, Heng Feng Bank) だけではなく、さらに２行が取り付け騒ぎをおこした、Henan Yichuan Rural Commercial Bank、そして直近のYingkou Coastal Bankだ。 As we further explained, the reason why so many (for now) sm...

Second Bank Run In Two Weeks As China's Banks Are Caught In A Self-Destructive "Doom Loop" by Tyler Durden Tue, 11/26/2019 - 17:05 Three weeks ago we reported that China's Henan Yichuan Rural Commercial Bank, just outside the central Chinese city of Luoyang, was the latest small-to-medium Chinese bank to suffer a vicious bank run as long lines of depositors filled out its branches demanding their money, amid a rumor that the bank was going under. The bank was at least the fourth to be on the verge of collapse after recent prior nationalizations of Baoshang Bank , Bank of Jinzhou , and most recently, China' s Heng Feng Bank. ３週前にZeroHedgeは中国Henan Yichuan Rural Commercial Bankについて報告した、洛陽の郊外の銀行だ、これが最新の中国中小銀行でのひどい取り付け騒ぎだった、預金者は長蛇の列を成した、銀行経営が行き詰まるという噂のためだ。この銀行が４行めだった、破綻直前に国有化された銀行だ、Baoshang Bank，Bank of JinzhouそしてHeng Feng Bankに次ぐものだ。 ...

China Central Bank Warns Downward Pressure On Economy Increasing  by Tyler Durden Mon, 11/25/2019 - 19:25 Several weeks ago, the People's Bank of China (PBOC) said it would "increase counter-cyclical adjustments" to prevent downward pressure on the economy. Now the PBOC is warning that it might not be able to ward off these downward pressures in the short term, reported  Reuters . ロイター伝：数週前に、PBOCは経済下落圧力を和らげるために「景気サイクル阻止調整を増やす」と述べた。今では、PBOCは短期的にこの下落圧力を跳ね返すことは出来なかもしれないと警告している。 The PBOC's annual financial stability report said China would continue to deploy fiscal and monetary policies to support the economy but warned economic deceleration would continue through year-end. PBOCの年次金融安定化報告によると中国政府は引き続き経済を支える金融剤政策を推進している、しかし年末に向けて経済下落が続くことを警告した。 Policy maneuvering by the PBOC will be limited as it will likely need to cut rates and the ...