Payrollは196K増え、Employmentは200K減る


以前にもRealInvestmentAdvice で経済データは絶対値ではなくトレンド変化が大切という記事がありました。失業率や時給に関して昔と今の絶対値比較するのは適当ではありません。大切なのはトレンドです。

Payrolls Rose 196k, Employment Fell By 200k

Written by Mike Shedlock | Apr, 5, 2019
The wild ride in job reports continues, this time to the upside with the unemployment unchanged but employment down.

雇用統計は大きく変化し、今回は表向き失業率は変わらずだが、しかしemployment 就業は減った。

Initial Reaction

当初の反応

In January, the BLS reported the population supposedly shrunk by 649,000. Last month the jobs only rose by 20,000. This month the BLS says job gains were 196,0000. But the BLS also says employment fell by 201,000. The wild fluctuations continue.

1月にBLSは649,000人口減と報告した。先月jobs 雇用はわずか20,000増えただけだった。今月BLSはjob gains 雇用増は196,000だと言う(訳注:雇用主調査)。しかし一方でBLSは employment就業者数は201,000減ったという(訳注:家計調査)。大きな変動が続いている。

Job Revisions

雇用数修正


The change in total nonfarm payroll employment for January was revised up from +311,000 to +312,000, and the change for February was revised up from +20,000 to +33,000. With these revisions, employment gains in January and February combined were 14,000 more than previously reported. After revisions, job gains have averaged 180,000 per month over the last 3 months.

1月の非農業雇用統計変化は+311,000から+312,000に修正された、そして2月の変化は+20,000から+33,000に修正された。これらの修正で、1月と2月の雇用増を合わせると古いデータより14,000増えたことになる。修正後、雇用増は3ヶ月平均で180,000/月となる。


BLS Jobs Statistics at a Glance

BLSの雇用統計概略

(訳注:Employment 就業数は 家計調査に基づくものです)
  • Nonfarm Payroll: +196,000 – Establishment Survey
  • Employment: -201,000 – Household Survey
  • Unemployment: -24,000 – Household Survey
  • Involuntary Part-Time Work: +189,000 – Household Survey
  • Voluntary Part-Time Work: +144,000 – Household Survey
  • Baseline Unemployment Rate: Unchanged at 3.8% – Household Survey
  • U-6 unemployment: Unchanged at 7.3% – Household Survey
  • Civilian Non-institutional Population: +145,000
  • Civilian Labor Force: -224,000 – Household Survey
  • Not in Labor Force: +369,000 – Household Survey
  • Participation Rate: -0.2 to 63.0– Household Survey
Employment Report Statement

雇用統計報告

Total nonfarm payroll employment increased by 196,000 in March, and the unemployment rate was unchanged at 3.8 percent, the U.S. Bureau of Labor Statistics reported today. Notable job gains occurred in health care and in professional and technical services.


非農業雇用は3月に196,000増えた、そして失業率は変わらずの3.8%だった、と本日米国BLSは発表した。雇用増が顕著なのは医療関係と専門技術者部門だ。


Unemployment Rate – Seasonally Adjusted

季節調整後の失業率

The above Unemployment Rate Chart is from the BLS. Click on the link for an interactive chart.

上に示した失業率チャートはBLS発表のものだ。リンクをクリックするとインタラクティブ操作ができる。


Nonfarm Employment Change from Previous Month

非農業雇用の前月比較変化


Hours and Wages

就労時間と給与
Average weekly hours of all private employees was flat at 34.4 hours. Average weekly hours of all private service-providing employees was flat at 33.3 hours. Average weekly hours of manufacturers was flat at 40.7 hours.
 民間部門の週間就労時間平均は変わらずで34.4時間だった。民間サービス業でも変わらずの33.3時間だった。製造業での週間就労時間も変わらずの40.7時間だった
Average Hourly Earnings of All Nonfarm Workers rose $0.4 to $27.70. That a 0.14% gain. Average hourly earnings of private service-providing employees rose $0.05 to $27.47, a gain of 0.18%. Average hourly earnings of manufacturers fell $0.05 to $27.38, a loss of 0.18%.

 前非農業労働者の平均時給は$0.4上昇し$27.70になった。これは0.14%の上昇だ。民間サービス部門の平均時給は$0.05上昇し$27.47となった、0.18%の上昇だ。製造業の平均時給は$0.05減って$27.38となった、0.18%の減少だ。
Average hourly earnings of Production and Supervisory Workers rose $0.06 to $23.24. That’s a 0.26% gain. Average hourly earnings of private service-providing employees rose $0.06 to $22.98, a gain of 0.26%. Average hourly earnings of manufacturers rose $0.02 to $21.93, a gain of 0.09%
製造業および管理職の時給は$0.06増えて$23.24となった。0.26%の上昇だ。民間サービス業の時給は$0.06増えて$22.98となった、0.26%の上昇だ。製造業の時給は$0.02増えて$21.93となった、0.09%の上昇だ。

Year-Over-Year Wage Growth

YoY給与増
  • All Private Nonfarm from $26.84 to $27.70, a gain of 3.2%

    民間非農業部門では$26.84から$27.70と3.2%増えた
  • All production and supervisory from $22.49 to $23.24, a gain of 3.3%.

    全製造業と管理職では$22.49から$23.24へと3.3%増えた
For a discussion of income distribution, please see What’s “Really” Behind Gross Inequalities In Income Distribution?


収入分布に関しては、不平等な収入分布の「現実」記事を見てほしい。


Birth Death Model

出生死亡モデル

Starting January 2014, I dropped the Birth/Death Model charts from this report. For those who follow the numbers, I retain this caution: Do not subtract the reported Birth-Death number from the reported headline number. That approach is statistically invalid. Should anything interesting arise in the Birth/Death numbers, I will comment further.

2014年1月以来、私はこの一連の記事で出生/死亡モデルチャートを書いてきた。この一連の記事で数字を追いかけている人に注意してほしいことがある:報告された数字から出生ー死亡の数値を差し引かないように。そういう手法は統計的に有効ではない。出生数/死亡数に注目してほしい、後ほど説明しよう。


Table 15 BLS Alternative Measures of Unemployment

図15   BLSによる他の失業率指標

Table A-15 is where one can find a better approximation of what the unemployment rate really is.

図A-15を見ることで本当の失業率に対するより「better」な数値を見つけることができる。


Notice I said “better” approximation not to be confused with “good” approximation.

注意してほしいが私は「better」というわけで「good」と混同しないように


The official unemployment rate is 3.8%. However, if you start counting all the people who want a job but gave up, all the people with part-time jobs that want a full-time job, all the people who dropped off the unemployment rolls because their unemployment benefits ran out, etc., you get a closer picture of what the unemployment rate is. That number is in the last row labeled U-6.


公式な失業率は3.8%だ。しかしながら、もしみなさんが仕事を求めているが諦めてしまった人を考慮するなら、フルタイムの仕事を望んでいるが仕方なくパートタイムで我慢している人を考慮するなら、失業保険期間が切れて名簿から除外された人をr考慮するなら、等々・・・、こういうものをすべて考慮するならより正確な失業率に近い数字を手に入れることができる。それが最後に示したU6失業率だ。


U-6 is much higher at 7.3%. Both numbers would be way higher still, were it not for millions dropping out of the labor force over the past few years.

U6失業率はもっと高い7.3%だ。上で示したような人の数はかなりなものだ、そのためここ数年数百万人の人が労働人口として計上されていない。

Some of those dropping out of the labor force retired because they wanted to retire. The rest is disability fraud, forced retirement, discouraged workers, and kids moving back home because they cannot find a job.

なかには自ら望んで引退した人もいる。それ以外は、障害者、仕方なく引退、働く気力を失った人、そして仕事を見つけることができず実家に戻った子供もいる。


Strength is Relative

数字の大きさは相対的なものだ

It’s important to put the jobs numbers into proper perspective.

雇用統計を理解するに当たり大切なことがある。
  1. In the household survey, if you work as little as 1 hour a week, even selling trinkets on eBay, you are considered employed.

    家計調査では、もしあなたが一週間に一時間だけ働いていたり、eBayで小物を売っていたりしても、それは雇用状態とみなされる。
  2. In the household survey, if you work three part-time jobs, 12 hours each, the BLS considers you a full-time employee.

    家計調査では、もしあなたが3つのパートタイムジョブを持っており、それぞれが12時間労働とすると、BLSは完全雇用とみなす。
  3. In the payroll survey, three part-time jobs count as three jobs. The BLS attempts to factor this in, but they do not weed out duplicate Social Security numbers. The potential for double-counting jobs in the payroll survey is large.

    雇用調査では、3つのパートタイムの仕事を3つのjobs 雇用とみなす。BLSはこれを折り込む、しかし重複した社会保障番号を名寄せしない。潜在的に雇用統計調査の二重計上は大きい。
Household Survey vs. Payroll Survey

家計調査 vs. 雇用調査

The payroll survey (sometimes called the establishment survey) is the headline jobs number, generally released the first Friday of every month. It is based on employer reporting.

雇用調査は雇用数を売り物にしている、たいてい毎月第一金曜に開示される。これは雇用主の報告に基づいている。

The household survey is a phone survey conducted by the BLS. It measures unemployment and many other factors.

家計調査はBLSによる電話聞き取り調査だ。これで失業とか他の多くのことを調べる。

If you work one hour, you are employed. If you don’t have a job and fail to look for one, you are not considered unemployed, rather, you drop out of the labor force.


もしみなさんが1時間でも働いていると、職を得ているとみなされる。もし仕事を持たず探していないなら、失業とはみなされず、むしろ、労働力から脱落しているとみなされる。

Looking for jobs on Monster does not count as “looking for a job”. You need an actual interview or send out a resume.

ウエブ求人サイトMonsterで仕事を探していても「求職中」とはみなされない。実際に面接を受けて履歴書を送らねばならないのだ。


These distortions artificially lower the unemployment rate, artificially boost full-time employment, and artificially increase the payroll jobs report every month.

こうして人工的に失業率は低くされている、人工的に完全雇用を強化している、そして毎月の雇用統計は人工的に増えている。


Final Thoughts

最終的に思うところ

The past several jobs reports have had wild fluctuations. This month repeated the story but in different ways. Last month I commented: “The three month average of jobs is now +186,000 per month but the three month average in employment is only +47,000 per month.”


過去の雇用統計は大きく変動している。今月も同様だがその原因は大きく異なる。先月私がコメントしたが:「3ヶ月平均で雇用 jobs は+186,000/月だが、しかし三ヶ月平均の就業数 employment はわずか+47,000/月だ。」

That discrepancy continues. For the last three months, jobs are up an average of 180,000 per month. Employment is up 54,000 per month.
Year-over-year employment went from 155,160 to 156,748. That’s an average of 132,000 per month and slowing, if the trend holds.

この乖離は続いている。過去三ヶ月jobs 雇用は平均して180,000/月だった。Employment 就業は 54,000/ 月増えている。YoYで見ると employment就業は155,160から156.748になった。平均すると132,000/月であり、減速している、ただしこのトレンドが続く限りだが。

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