会計年度２０２０Q1の米国財政赤字は９年ぶりの規模になる
株価が上昇するかぎりこういう議論を声高にする人はいないでしょう。またFEDも日銀同様に当分（永遠に？）金利を抑え込まざるを得ないでしょう。
トランプ自身もインタービューでこういうふうに公言しています。「財政赤字、多額債務が顕在化するにしても、それは私の次の大統領の任期だ、そのとき解決策を考えれば良い」。トランプ氏は発想が凡人ではありません。
US Budget Deficit Blows Out To Nine Year High In First Quarter Of Fiscal 2020
Earlier today, the US Treasury announced that in December (the third month of fiscal 2020), the US spent $13.3 billion more than it pulled in, and while the month's budget deficit was modestly better than the $15 billion expected, it was virtually unchanged from the $13.5BN deficit recorded in Dec 2018.
月を経ることに米国財政赤字の穴は大きくなりつつある。今朝早く、米国財務省は１２月のデータを開示した（２０２０会計年度３ヶ月めだ）、米国連邦政府歳出は＄１３．３B切り詰められた、月次歳出赤字は予想の＄１５Bよりも良好なものだったが、２０１８年１２月の過去最高＄１３．５Bとそう変わらないものだった。
Total December spending of $349billion, was 7.5% higher than a year earlier, with the biggest outlays for the month as follows: social security ($88BN), national defense ($62BN), Health ($49BN), Income Security ($39BN), Net Interest ($34BN), which was more than Medicare spending for the month ($26BN) and so forth. Meanwhile, receipts increased by an almost identical amount, rising 7.4% from $312.6BN to $335.8BN, thanks to $153BN in individual income taxes, $103BN in Social insurance and retirement receipts, and $58BN in corporate income taxes.
１２月の総再出は＄３４９Bであり、年初よりも７．５％多かった、当月の大きな支出はこういう具合だ、社会保障（＄８８B)、貿易火（＄６２B）、医療（＄４９B）、所得補償（＄３９B)、債務利払い（＄３４B)、利払いがメディケア費用（＄２６B)よりも大きくこれは回避不能なものだ。これと同時に歳入はほとんど同額増えている、＄３１２．６Bから＄３３５．８Bへと７．４％増えた、個人所得税＄１５３Bのおかげだ、社会保険料とretirement receiptsが＄１０３Bとなる、そして法人税が＄５８Bだ。
For the first three months of fiscal 2020, total Outlays rose to $1,163BN while Receipts were a far more modest $806BN, as broken out in the chart below.
２０２０会計年度の年初３か月で、全歳出は＄１．１６３Bと増え、一方で歳入増は＄８０６Bとそれほどでもなかった、その明細を下のチャートに示す。
This means that the cumulative deficit for the first three months of the year has surged to $357BN.
ということで、年初３か月の累計赤字は＄３５７Bに急増した。
It also means that the deficit after one quarter of fiscal 2020 is now in the history books, was the widest going back all the way to 2011, when the US was still spending like a drunken sailor under President Obama, in response to the financial crisis, and when the final deficit for the full year soared to $1.3 trillion.
いまや２０２０会計年度のQ1財政赤字は歴史的な大きさになった、２０１１年依頼で最大だ、当時オバマ政権のもとで米国は酔いどれ船乗りのような有様だった、あの金融危機への対応が続いていたのだ、この歳の年間財政赤字は＄１．３Tにもなった。
And while in 2020 nobody is predicting a full-year hole as big as 2011's, with every passing month we get closed to a number hinting that the US is spending as if it is emerging from a recession and a major economic crisis. That, or it is about to enter one. One more thing to keep in mind: if it wasn't for $21BN in customs duties collected mostly from China as a result of the trade war tariffs, the cumulative US budget deficit through December would be even worse than that in 2011.
２０２０年に関してだれも２０１１年ほどの通年財政赤字になることに言及しないが、月を追うごとにその数字はまるで景気後退と大きな経済危機を迎えているかの如くの数字に近づいている。まさにそうなろうとしている。もう一つ心に留め置くことがある：貿易戦争による中国からの関税＄２１Bがなければ、１２月の政府財政赤字は２０１１年よりも悪いものになるだろう。
One final point: with US debt recently surpassing $23 trillion, it is no surprise that interest expense on this debt has also pushed to all time highs, and in the latest quarter it stabilized just shy of the prior record, dipping modestly to $585 billion, roughly double where its average for the two decade period from 1990 to 2010, at which point it soared. One can only imagine what the interest expense will be if and when rates are ever allowed to normalize.
最後に一言：米国財政赤字は最近＄２３Tを超えた、こうなると債務利払いが過去最高になっても驚くことではない、直近四半期の利払い額はその前よりもほんの少し少ないだけだ、＄５８５B減ったにすぎない、この利払い規模は１９９０から２０１０年の平均値の倍にもなる。もし金利が正常化すると利払いが以下ほどになるかはだれも想像できるものだ。
