ゴールド先物ポジション確認
ここ１週間ほどゴールドはかなり下落しました。ではここからすぐに再度上昇を始め７月のような上昇相場が復活するでしょうか？どう思います？ 2015年末からの現在のブル相場のこれまでの３回の調整の平均下落率は１５％程度、山から谷間での平均期間は４か月程度です。特に大きな上昇だった最初の２０１６年夏のピーク後の調整は５か月をかけて１７％の下落でした。今年８月初めのピークから先週金曜末までの下落率は12%、期間はまだ２ヶ月に達していません。ゴールド価格はまだ２００DMAを８％上回っています。今回はどうでしょう？ そこで先物市場でのポジションを確認します。同時にGLD+IAUの現物ゴールド量を先物１枚１００オンス換算して重ねて示しています。 ８月初めのピーク以降、GLD+IAUの現物ゴールド量は鈍化しているとはいえ緩やかな増加を続けています。株式投資家のゴールドに対する強欲とeuphoriaはまだ消え去っていません。投機筋のLONGポジションは７月末から８月末にかけて４００K枚程度でしたが、９月１５日（火）では再度４００Kに迫り、それが先週９月２２日（火）に少し減っています。８月初めのピーク以降の値動きを主導しているのは先物投機筋と考えて良いでしょう。８月末から９月２２日におけるロング約４００K枚ですが、２月からみるとかなり減っているように見えます。たしかに枚数で見ると少ないのですが、３月にはCMEが何度も証拠金を引き上げ現在では年初に比べて倍になっています。ということは投じる資金が同じならポジションは半分にせざるを得ません。いまでも投機筋が４００K枚近くのポジションを維持しているということは投下資金的には過去最高レベルで目一杯ポジションを取っているように見えます。直近の可能性としては今後投機筋ロングが増えるよりは減る可能性の方が大きいでしょう。先物市場は証拠金売買であり、ｘ２０程度のレバレッジがかかっています。そのため相場が想定方向から逆に５％動くと資金をなくしてしまいます。彼らは超短期視野なのです。ポジションを維持するのは数時間から数日程度のようです。またゴールド先物トレーダーは同時に他の先物にもポジションをもっておりドルの値動きに敏感です。ゴールドを一種の通貨のように見ていると思われます。DXYは９月１日に２年ぶりの安値となりそこから反転上昇しています。特に先週はDXYの...
